Сенегал привлек скрытые кредиты на сотни миллионов евро, риски дефолта растут

Сенегал, пытаясь избежать дефолта, в 2025 году заключил скрытые сделки с международными кредиторами минимум на 650 млн евро. В числе участников схемы оказались Africa Finance Corporation и First Abu Dhabi Bank, получившие статус приоритетных кредиторов.

Механизм финансирования был построен через свопы совокупного дохода (TRS) под залог нового выпуска гособлигаций. Такая структура позволила привлечь валютные кредиты вне стандартного раскрытия долговых обязательств и фактически вывести их за рамки прозрачной отчетности.

Сделка с AFC на 350 млн евро была подписана в мае 2025 года, при этом страна уже получила 105 млн евро. Условия предполагают купонные выплаты на 3,5–4 п.п. выше рыночных. Отдельно в июне 2025 года был заключен договор с First Abu Dhabi Bank – на сумму до 300 млн евро под залог облигаций примерно на 400 млн евро.

Все обязательства должны быть погашены до 2028 года. В случае дефолта Сенегала стоимость залога, вероятнее всего, будет обнулена, а государству придется выплатить дополнительные штрафы. Более того, First Abu Dhabi Bank получает право требовать досрочного погашения, если рейтинг страны опустится ниже Caa1 у Moody’s или CCC+ у S&P.

Проблема усугубляется тем, что МВФ не был уведомлен о заключении этих сделок, несмотря на действующие переговоры о программе помощи на $1,8 млрд. Ранее фонд уже ограничивал доступ Сенегала к поддержке и рынкам облигаций из-за неполного раскрытия долговой информации.