24..03.2026
Новости IPO-претендентов
► Петрокартон [IPO 2028-2029?] — производитель гофрокартона начинает предварительное публичное размещение акций (pre-IPO) на Московской бирже.
• Цена продажи в рамках pre-IPO установлена в ₽7,55 за акцию.
• Сбор заявок для участия в pre-IPO пройдёт в период с 23 марта по 27 апреля.
• Компания в ходе размещения рассчитывает привлечь ₽300 млн, а вырученные средства направить на первый этап инвестиционной программы 2026 года, в том числе предполагающий расширение производственных мощностей и автоматизацию процессов в Ленобласти. (Интерфакс)
Финансы IPO-претендентов
► Visiology (АО «Визиолоджи») [IPO 2029?] — разработчик корпоративной платформы бизнес-аналитики Visiology подвел финансовые итоги 2025 года:
• ₽613 млн (+32% г/г) — выручка
• ₽220 млн (2,5х г/г) — EBITDA
• ₽129 млн (+71% г/г) — чистая прибыль
Все ключевые финансовые показатели превысили собственные прогнозы компании. (Компания)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в марте 2026г?)
► 5,8% — месячный прирост цен в РФ в феврале с исключением сезонности (14,6% в январе) (оценка ЦБ РФ)
В феврале снизилось влияние налоговых и административных мер на прирост цен товаров и услуг.
По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,5–5,5% в 2026 году, а в 2027 году и далее будет находиться вблизи 4%. (ЦБ РФ)
► Владимир Путин, президент РФ:
• В январе ВВП России был на 2,1% ниже, чем год назад, необходимо вернуться на траекторию устойчивого экономического роста в РФ.
• Инфляция в России закрепилась на уровне ниже 6%. (РИА Новости)
► Алексей Заботкин, зам. председателя ЦБ РФ:
• Сейчас можно с уверенностью сказать, что высокая ключевая ставка снизила инфляцию в России. (ТАСС)
• Текущий прогноз ЦБ РФ предполагает довольно существенное дальнейшее снижение ключевой ставки. (Февральский прогноз ЦБ РФ предполагает среднюю ключевую ставку в 2026 году на уровне 13,5-14,5%.) (Интерфакс)
► ЦБ РФ - динамика корпоративного кредитования:
Рост требований банков к организациям составил 0,6% после снижения на 0,9% в январе.
Больше половины этого прироста было обеспечено рублевыми кредитами нефинансовым организациям: компании нарастили долгосрочные заимствования, а погашения краткосрочной задолженности продолжились, отмечает ЦБ. Вложения банков в долговые ценные бумаги нефинансового сектора в феврале также возросли. (Финмаркет)
Публикации по тематике IPO
► ЦБ решил проблему налогообложения «виртуальной» прибыли при IPO — новые правила распространятся только на сделки после их вступления в силу.
Ранее налог начислялся на разницу, если цена размещения была ниже минимальной торговой котировки, даже без реальной прибыли. Новое указание закрепляет, что цена IPO считается рыночной, устраняя налог на несуществующий доход.
Это повысит привлекательность IPO и снизит налоговые риски для частных инвесторов. (РБК)
► За 12 лет в России прошло 52 IPO, которые в совокупности принесли долгосрочному инвестору убыток в 16% (при условии участия во всех размещениях) при росте индекса Мосбиржи на 93%.
Средняя доходность по всем IPO за 12 лет с учетом дивидендов оказалась близка к нулю (0,1%). (расчеты Алор Брокера)
Главная причина — в завышенных оценках относительно фундаментальной стоимости размещавшихся компаний. (РБК со ссылкой на Алор Брокер)
► Правительственная комиссия по законопроектной деятельности одобрила законопроект, регулирующий обращение криптовалют в России:
• Майнингом смогут заниматься юридические лица и ИП, включенные в специальный реестр.
• За незаконный майнинг, ущерб от которого составляет до ₽13 млн, вводится штраф до ₽1,5 млн.
• Запрет на оплату в РФ товаров, работ или услуг криптовалютой сохраняется.
• Вводятся лимиты на покупку криптовалюты для неквалифицированных инвесторов. (РИА Новости)
• На российских биржах смогут торговаться только криптовалюты с капитализацией в эквиваленте нескольких триллионов рублей и историей торгов не менее 5 лет. (РБК)
Новости Программы Долгосрочных Сбережений (ПДС)
► Власти РФ рассматривают вариант автоматического перевода замороженных пенсионных накоплений граждан в программу ПДС. (Механизм перевода пока не определен.)
Речь идет о средствах, «замороженных» с 2014 года и находящихся под управлением ВЭБ.РФ — почти ₽3 трлн на счетах около 37 млн «молчунов» (тех, кто не выбрал НПФ). (Известия)
Отношения с розничными инвесторами
► Таттелеком [TTLK] — СД рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере ₽0,05725 на об. акцию (ДД 8,9%).
• 5 мая – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды. (Интерфакс)
Геополитика
► Россия не видит, чтобы США стремились учитывать ее интересы, напротив, Вашингтон пытается вытеснить ее с энергорынков. США «приветствовали и приветствуют» маргинализацию Москвы на энергорынках Европы. (Сергей Лавров, глава МИД РФ) (ОТР)
► МИД РФ: Россия рассматривает практики стран Запада по остановке судов как неприемлемые и будет использовать имеющиеся у нее средства для обеспечения свободы судоходства.
► Китайская компания Hua Hong Group разработала технологию производства чипов по техпроцессу 7 нм, став в этом деле второй в КНР после SMIC. (Reuters)
► Иран выдвигает два основных требования для прекращения войны: гарантии от будущих нападений и компенсацию за понесенные потери. (Middle East Eye из Турции)
► «Сразу же после того, как электростанции и инфраструктура в нашей стране окажутся под ударом, вся жизненно важная инфраструктура во всем регионе, в том числе энергетическая и нефтяная, будут считаться законными целями». (Мохаммад Багер-Галибаф, председатель парламента Ирана)
► Совет обороны Ирана пригрозил установить морские мины, чтобы перекрыть весь Персидский залив в случае нападения на иранское побережье или острова. (Fars)
► Иранские СМИ, связанные с КСИР, отрицают дискуссии с Трампом о "мире", и утверждают, что он пошел на попятную, опасаясь ответных мер со стороны Ирана. (соцсеть Х)
► Иран намерен уничтожить нефтедоллар. Финансовые учреждения, инвестирующие в гособлигации США, станут следующей целью атак Ирана - председатель парламента Ирана Галибаф: (Банкста)
► Африка становится новым центром бункеровки из-за конфликта на Ближнем Востоке.
Компании по заправке судов вдоль африканского побережья фиксируют резкий рост спроса. Всё больше судов огибают мыс Доброй Надежды, превращая континент в важный хаб для бункеровки (процесс заправки судов топливом, маслами и водой, необходимыми для их дальнейшей эксплуатации). (Reuters, Российская газета)
► Д. Трамп заморозил планы по нанесению ударов по энергоинфраструктуре Ирана. Государства региона нашли аргументы для этого, опасаясь возмездия Ирана по их инфраструктуре.
► Правительство США неплатежеспособно.
Консолидированная финансовая отчетность Министерства финансов за 2025 финансовый год (по состоянию на 30.09.25):
— 6,06 трлн USD в виде активов,
— 47,78 трлн USD в виде обязательств.
• Если к официальным обязательствам, отраженным в балансе, добавить 88,4 триллиона долларов США в виде внебалансовых обязательств со сроком погашения 75 лет, то общая сумма федеральных обязательств сейчас превышает 136,2 трлн USD — примерно в пять раз больше годового ВВП США.
• Счетная палата США (GAO) выпустила заключение об отсутствии возражений по поводу финансовой отчетности правительства США за 2025 финансовый год — уже 29-й год подряд, когда она не может определить, достоверно ли представлена эта отчетность (серьезные и продолжающиеся проблемы в управлении финансами в Минобороны, недостатки в учете межведомственных операций).
► Промышленные, логистические и инфраструктурные активы, атакованные в ходе эскалации конфликта в Персидском заливе (события 21-23 марта) (IR.КОНТЕКСТ, по данным Gemini, Grok, Qwen):
• 40+ НПЗ, газовых месторождений и других энергетических объектов в 9 странах пострадали с начала американо-израильской войны [агрессии] против Ирана. (МЭА, NYT)
• Нефтедобыча:
— Saudi Aramco сократит поставки сырой нефти азиатским покупателям в апреле. (RTRS)
• Бахрейн:
— алюминиевый завод ALBA: подстанция, обслуживающая промышленный сектор
• Израиль:
— аэропорт Бен Гурион (закрыт на вылет), в нём находится штаб сил Коалиции
— г. Димона, главный ядерный объект страны (ядерный реактор), хранилища отработанного топлива, административные здания, бомбоубежище;
— серия ударов в направлении пустыни Негев, Центр ядерных исследований (Al Araby);
— г. Арад;
— химический терминал в Хайфе: зона хранения аммиака, экстренная эвакуация промзоны;
— электростанция «Рутенберг», Ашкелон: система подачи угля и ленточный конвейер
• Иордания:
— логистический центр Мафрак: склады на границе, использовавшиеся для транзита товаров в Ирак
• Ирак:
— НПЗ Байджи: установка атмосферной перегонки нефти;
— терминал Басра-Ойл: плавучий причал №2, налив танкеров класса VLCC затруднен
• Иран:
— комплекс по обогащению урана «Шахид Ахмадиан-Рошун» (Натанз)
— стратегический объект ядерных исследований и разработок в технологическом университете Малек Аштар (Тегеран);
— нефтехимический хаб Ассалуйе: заводы «Парс» и «Ария Сасол», разрушены установки разделения газа, крупнейший экспортный узел полимеров выведен из строя минимум на 3 месяца;
— порт Бендер-Аббас: причальные краны, парализована погрузка контейнеровозов на трех терминалах;
— жд узел Захедан: пути, связывающие порт Чахбехар с центром страны; сошел с рельсов состав с промышленным оборудованием
• Катар:
— Гелий всё. Airgas, крупнейший дистрибьютор чистых гелиевых продуктов в США (22% доля рынка), объявил форс-мажор и прекращает поставки клиентам из-за разрушений в Катаре. Стоимость поврежденных объектов по сжижению газа составляет примерно $26 млрд. Поставки будут значительно сокращены "на многие годы". (GasWorld)
— пром. город Месаид: инфраструктура завода по производству удобрений (QAFCO)
• Кувейт:
— НПЗ Мина-Аль-Ахмади: газофракционирующая установка, производство нефтепродуктов приостановлено
• ОАЭ:
— газовое месторождение «Шах»: установка сероочистки, работа промысла приостановлена;
— СЭЗ КИЗАД, Абу-Даби: алюминиевый плавильный завод (Emirates Global Aluminium), нарушено электроснабжение печей
• Оман:
— Дукм: строящийся сухой док (строительные краны и склад стройматериалов)
• Саудовская Аравия:
— НПЗ Рас-Таннура: резервуарный парк, три хранилища сырой нефти, экспортные операции через терминал ограничены;
— НПЗ Янбу (Красное море);
— опреснительный завод «Аль-Шуайба»: блок электролиза, подача воды в регион Мекка сокращена на 20% из-за выхода из строя двух насосных станций;
— аэропорт Король Халид, Эр-Рияд: складской терминал в зоне карго, уничтожены логистические мощности компании DHL
• Судоходство:
— ВМС Ирана сопроводили индийский танкер с СПГ через Ормузский пролив по заранее согласованному маршруту.
Иран устанавливает систему контроля за движением судов через пролив, обеспечивая безопасный проход для дружественных судов, в то время как другие будут опасаться нападения. (Bloomberg)
— Япония согласилась платить Ирану в китайских юанях в обмен на беспрепятственный проход своих кораблей через Ормузский пролив.
Остальным странам за проход их кораблей через пролив также придётся платить Ирану в юанях.
-------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
