X5 Group, один из крупнейших ритейлеров России, подвела итоги 2025 года. Разберёмся, что показали отчёты и как это может повлиять на инвесторов.
📊 Ключевые финансовые показатели
- Выручка: 4,6 трлн рублей (+18,8% за год).
- Скорректированная EBITDA: 285,5 млрд рублей (+11,4%).
- Рентабельность EBITDA: 6,1% (снижение на 0,4 процентных пункта).
- Чистая прибыль: 94,8 млрд рублей (минус 13,9%).
- Чистый долг/EBITDA: 0,84x.
Рост выручки обеспечили сильные LFL-продажи (продажи сопоставимых магазинов), которые увеличились на 11,4%. Это произошло благодаря росту среднего чека (+9,6%) и небольшому увеличению покупательского трафика (+1,6%). Однако в 2026 году ожидается замедление инфляции, а значит, темпы роста могут стать ещё скромнее.
💸 Долги и дивиденды
Чистая прибыль снизилась из-за резкого роста финансовых расходов — они выросли в 4 раза. Общий долг компании увеличился на 40%, но долговая нагрузка по-прежнему низкая: показатель чистый долг/EBITDA составляет 0,84x. Если учесть уже выплаченные дивиденды, этот коэффициент — около 1,1x. По дивидендной политике X5 ориентируется на диапазон 1,2–1,4x, так что у компании есть запас для увеличения выплат.
По прогнозам аналитиков, дивидендная доходность X5 в этом году может составить 12–15% к текущим ценам.
💰 Казначейский пакет: что известно
Недавно финансовый директор X5 сообщил, что компания ведёт переговоры с инвесторами о продаже казначейского пакета акций. Сейчас у X5 на балансе 9,7% собственных акций — этот пакет был выкуплен у голландской структуры после переезда компании в Россию.
Компания обязалась реализовать этот пакет в течение трёх лет. Возможные варианты:
- прямая продажа на бирже;
- использование акций для сделок по слиянию и поглощению (M&A);
- погашение облигаций.
Пока обсуждается первый вариант — продажа на бирже. Как это повлияет на акции, пока не ясно. С одной стороны, полученные средства могут пойти на дивиденды. С другой — увеличение числа акций в обращении приведёт к снижению дивидендов на одну акцию.
Сейчас казначейский пакет оценивается примерно в 63,5 млрд рублей, или около 240 рублей на акцию (что эквивалентно почти 10% дивидендной доходности).
✨ Мнение аналитиков
Эксперты отмечают: результаты X5 можно назвать нейтральными. Компания постепенно превращается из «истории роста» в «историю стоимости», но остаётся интересной для долгосрочных инвесторов.
А как бы вы распорядились казначейским пакетом на месте акционера?
Добрый Гном.
Финансового благополучия.
Читайте также: