Компания Россети Волга раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2025 г.
Выручка компании увеличилась на 55,0%, составив 129,3 млрд руб. При этом доходы от передачи электроэнергии увеличились на 53,9%, составив 123,6 млрд руб., что было обусловлено стремительным увеличением среднего расчетного тарифа, с лихвой компенсировавшего снижение полезного отпуска. Выручка от услуг по технологическому присоединению выросла на 86,6% и составила 2,3 млрд руб.
Прочие чистые операционные доходы, куда включаются преимущественно суммы полученных пеней и штрафов, показали небольшое снижение, составив 897 млн руб.
Операционные расходы прибавили 48,4% и составили 114,8 млрд руб. на фоне увеличения расходов на персонал на 16,7% до 24,1 млрд руб., а также затрат на услуги по передаче электроэнергии на 96,9% до 61,3 млрд руб. В итоге на операционном уровне компания заработала 15,4 млрд руб., что более чем в два раза превышает прошлогодний результат.
Финансовые доходы выросли на 79,9% до 1,1 млрд руб., что было обусловлено существенным увеличением остатков денежных средств на банковских счетах. Финансовые расходы сократились на четверть до 1,2 млрд руб. на фоне снижения стоимости обслуживания долга компании, составившего на конец отчетного периода 6,5 млрд руб.
В итоге компания зафиксировала чистую прибыль в размере 11,3 млрд руб., кратно превысив результат предыдущего года.
По итогам вышедшей отчетности и обновленной инвестиционной программы компании мы несколько сократили размер выручки и чистой прибыли текущего года на фоне корректировки темпов роста тарифов, а также роста операционных затрат. В итоге потенциальная доходность акций компании незначительно снизилась.
В настоящий момент акции компании Россети Волга торгуются с P/BV 2026 около 0,5 и продолжают входить в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.
Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.