Пока глава Центробанка объясняет, что высокие цены на нефть несут угрозу мировой экономике, а снижать ставку быстрее нельзя, потому что «инфляционные ожидания», у реального сектора возникает вопрос: а для чего тогда существует ЦБ? Чтобы постоянно находить новые риски и объяснять, почему всё хорошее — на самом деле плохое?
📉 Нефть дорожает? Плохо. Нефть дешевеет? Катастрофа
Последние полгода мы наблюдаем уникальное экономическое явление: цена на нефть выросла из-за нестабильности на Ближнем Востоке — и ЦБ тут же предупреждает: «Да, экспортная выручка вырастет, рубль укрепится. Но в долгосрочке это риск. Импортёры за границей задохнутся от дорогого топлива, их экономики замедлятся, и они перестанут покупать нашу нефть» .
То есть логика железобетонная: сегодня нам хорошо, но завтра, возможно, будет плохо. А раз завтра может быть плохо, то и сегодняшнее хорошее надо слегка подпортить предупреждениями.
При этом если нефть вдруг упадёт, регулятор тоже не обрадуется: бюджет пустеет, рубль слабеет, инфляция ускоряется. Идеальное состояние, выходит, — когда нефть застывает на некой загадочной отметке, которая никого не пугает, но позволяет сводить концы с концами. Как в анекдоте про среднюю температуру по больнице: «Нормальная — это когда все лежат и не двигаются».
---
📉 Ставка 15%: снижаем, но осторожно, чтобы не навредить
В марте ЦБ седьмой раз подряд снизил ключевую ставку — теперь она 15% . Казалось бы, ура, товарищи! Но не спешите радоваться. Снижение на 0,5 процентного пункта — это, конечно, приятно. Но эксперты прямо говорят: ставки по кредитам будут снижаться медленно, а доходность депозитов — падать быстрее .
А теперь самое интересное для строителей и производителей оборудования. Ключевая ставка остаётся высокой, а это значит, что кредиты для бизнеса по‑прежнему «золотые». Проекты, которые могли бы стартовать, откладываются. Инвестиционная активность заморожена.
И вот тут возникает вопрос: если ставка такая высокая, что душит даже готовые проекты, может, пора её снижать быстрее? Но ЦБ считает иначе: «инфляция замедляется, но не до конца, так что будем снижать аккуратно».
---
📜 Кстати, о функциях ЦБ. Напоминаем для тех, кто забыл
Основная функция Центробанка прописана в Конституции (статья 75, часть 2): защита и обеспечение устойчивости рубля. И выполняет он её независимо от других органов власти . Ни слова про стройку, про дороги, про то, чтобы бизнес не разорялся. Только рубль.
Инструмент для этого — таргетирование инфляции. Простыми словами: ЦБ ставит цель по инфляции (4%) и добивается её, в основном, ключевой ставкой. Повышает ставку — спрос падает, кредиты дорожают, цены растут медленнее. Снижает — экономика оживает, но инфляция может ускориться . Ещё есть регулирование банков (заставляют жёстче выдавать кредиты), госинвестиции (когда государство вкладывается в производство, чтобы увеличить предложение) и налоги (высокие налоги убивают предложение, низкие — стимулируют) .
Всё это — про цены и рубль. А про то, что из-за высокой ставки замораживаются стройки, закрываются компании, а люди не могут взять ипотеку, — это уже не функция ЦБ. Это «побочный эффект», с которым, видимо, придётся смириться.
---
😏 А что говорит Набиуллина? (спойлер: про риски, риски и ещё раз риски)
Эльвира Сахипзадовна на последней пресс-конференции честно сказала: рост нефти — это поддержка рубля и экспортной выручки . А потом добавила, что долгосрочно ближневосточный кризис может ударить по мировой экономике, и тогда у нас могут быть проблемы с логистикой и спросом .
Всё так. Но почему-то она не сказала: «А ещё мы держим ставку высокой, поэтому у вас, строителей, денег нет, проекты стоят, и вы не можете развиваться». Видимо, это не входит в «долгосрочные риски»? Или входит, но мы об этом говорить не будем?
---
🏗️ При чём здесь ЭРА? Да при том, что стройка стоит, а мы могли бы делать больше
Мы в компании «ЭРА» производим конвейерные ленты, сита для грохотов, занимаемся стыковкой и конвейерами. Наша продукция нужна, когда есть стройка: когда работают дробильно-сортировочные комплексы, асфальтобетонные заводы, карьеры.
Мы работаем стабильно, даже в такие непростые времена. Заказы есть, производство идёт, сервис работает. Но могли бы работать активнее, если бы:
· снизилась ключевая ставка и кредиты стали доступными;
· стабилизировался курс валют (да, юаня в том числе);
· разморозили отложенные проекты, о которых говорят уже полгода.
Мы не против дорогой нефти. Мы не против дешёвой. Нам важно, чтобы стройка не стояла на месте, а компании могли позволить себе вовремя менять расходники и развиваться. Пока ЦБ видит риски везде, где только можно, отрасль дышит через раз, и наши возможности раскрыты не на все сто.
---
💬 Вопрос к вам
Как вы считаете: политика ЦБ — это излишняя осторожность или единственно верный путь в рамках его конституционных функций? И когда, по-вашему, регулятор перестанет бояться собственной тени и начнёт активнее поддерживать реальный сектор — или это вообще не его задача?
Пишите в комментариях — обсудим. Заодно и про конвейерные ленты поговорим. 😉
#ЭРА #нефть #ключеваяставка #юань #конвейерныеленты #ситагрохотов #стройка #ЦБ #Набиуллина #риски #Конституция