4545 подписчиков

ЦБ впервые представил квартальную оценку нормы сбережений домохозяйств

3 апреля3 апр

368

2 мин

Банк России впервые представил квартальную оценку нормы сбережений домашних хозяйств — показателя, который отражает, какая доля доходов населения не тратится на текущее потребление. По расчетам регулятора, в четвертом квартале 2025 года этот показатель с учетом сезонной корректировки составил 16%, а без нее достигал 22,9%. Главное отличие новой оценки не только в самом значении, но и в методике подсчета. Регулятор объединил данные Росстата и собственную финансовую статистику, чтобы получать такие расчеты каждый квартал. Раньше в системе национальных счетов этот показатель был доступен только раз в год и с заметной задержкой, пишет «Коммерсантъ». Высокая норма сбережений означает, что текущее потребление остается сдержанным, но при этом у населения формируется запас средств, который впоследствии может перейти в спрос. В Центробанке также отмечают связь этого показателя с денежно-кредитной политикой: повышение ключевой ставки с лагом в два-три квартала ведет к росту нормы сбережений, пос

Главное отличие новой оценки не только в самом значении, но и в методике подсчета. Регулятор объединил данные Росстата и собственную финансовую статистику, чтобы получать такие расчеты каждый квартал. Раньше в системе национальных счетов этот показатель был доступен только раз в год и с заметной задержкой, пишет «Коммерсантъ».

Высокая норма сбережений означает, что текущее потребление остается сдержанным, но при этом у населения формируется запас средств, который впоследствии может перейти в спрос. В Центробанке также отмечают связь этого показателя с денежно-кредитной политикой: повышение ключевой ставки с лагом в два-три квартала ведет к росту нормы сбережений, поскольку вклады становятся более доходными, а кредиты — более дорогими.

Как поясняет регулятор, в России рост нормы сбережений обычно совпадал с периодами потрясений. Во втором квартале 2020 года, во время пандемии, показатель поднимался до 25%, в 2021 году на фоне отложенного спроса снижался до 5%, а в 2022 году снова вырос до 21%. Затем после снижения ставки норма опускалась до 15%, однако новое ужесточение денежно-кредитной политики снова подтолкнуло ее вверх — до 20,4% в 2024–2025 годах.

Основной вклад в рост сбережений сейчас вносят банковские депозиты, которые остаются самым ликвидным и доходным инструментом при высоких ставках. Одновременно уменьшается доля наличной иностранной валюты, а в четвертом квартале 2025 года дополнительную роль сыграли и операции с недвижимостью. По международным сопоставлениям уровень нормы сбережений в России к концу 2025 года оказался в диапазоне стран еврозоны, хотя колебания этого показателя в РФ остаются более заметными.