🌠 Инарктика: восстановление биомассы, но финансы пока под давлением
Выручка снизилась на 22% - до 24,6 млрд руб. Главная причина: компания временно сократила объемы продаж из-за сбоев в цепочках поставок в 2023–2024 гг. Плюс сказалось снижение рыночных цен на красную рыбу после пиковых значений 2024 года.
Скорректированная EBITDA рухнула на 54% (до 5,7 млрд руб.), а рентабельность по EBITDA просела с 40% до 23%.
Инарктика получила чистый убыток в 2,2 млрд руб. против прибыли годом ранее. Формально убыток возник из-за переоценки биологических активов на фоне снижения рыночных цен. Однако если убрать этот фактор, скорректированная чистая прибыль составила 2,1 млрд руб.
📍 Что с рыбой?
А вот здесь позитив. Биомасса рыбы в воде на конец года выросла на 33% - до 30,1 тыс. тонн. Это рекордный показатель, который создает базу для роста продаж в 2026–2027 гг. Компания успешно зарыбилась и развивает собственные мальковые заводы.
💰 Долговая нагрузка
Чистый долг вырос на 9% - до 13,8 млрд руб. Показатель Чистый долг / EBITDA увеличился до 2,4x. На фоне снижения прибыли нагрузка ожидаемо выросла, но остается приемлемой.
📍 Стратегия
Компания не сворачивает инвестпрограмму: строит завод кормов в Новгородской области и развивает сеть мальковых заводов. Цель - удвоить производство до 60 тыс. тонн в год.
🤔 Какой итог?
Несмотря на рост биомассы и восстановление операционной деятельности, финансовые результаты 2025 года вышли слабыми: падение выручки, EBITDA и чистая убыточность. Бумага находится в долгосрочном нисходящем тренде, и драйверов для его разворота в отчете мы не видим. Не рассматриваем к покупке.
💎 Простая Торговля - помощь в инвестициях. Переходите на сайт и в мессенджер MAX, чтобы повысить доходность!
#пт_отчетность
