Война на Ближнем Востоке создает предпосылки для замедления роста ВВП, ускорения инфляции и усиления фискального давления в США и Европе. С таким предупреждением выступила немецкая страховая компания Allianz. На днях она пополнила ряды международных институтов, которые пересматривают свои экономические прогнозы.
Теперь Allianz ожидает роста мировой экономики в 2026 году на 2,6% и роста мировой торговли на 1,5%. Оба показателя пересмотрены в сторону понижения на 0,5 процентных пункта.
Прогнозы по экономическому росту в США и еврозоне пока оставлены без изменения - на 2,1% и на 0,8% соответственно. При этом инфляция в США вырастет на 3,2%, а в еврозоне - на 3,0% (пересмотрено в сторону повышения на 0,7 и 1,1 процентных пункта соответственно).
Цены на нефть, по оценкам компании, будут колебаться около 80 долларов за баррель к концу 2026 года после достижения рекордного максимума в первом квартале на фоне геополитической нестабильности.
Ожидается, что ФРС проигнорирует резкий рост инфляции и сохранит процентную ставку без изменений, снизив её лишь один раз в начале 2027 года. ЕЦБ, вероятно, повысит ставку на 25 базисных пунктов, чтобы закрепить ожидания, а затем сделает паузу по мере ослабления роста. В базовом сценарии оба центральных банка будут рассматривать шок как временный, но длительное давление на энергетический сектор вызовет более жесткую реакцию.
Страны Персидского залива и Азия остаются наиболее уязвимыми, в то время как рост экономики Китая в 2026 году по-прежнему ожидается на уровне 4,6%. Латинская Америка относительно более защищена от шока, поскольку такие страны, как Аргентина, Бразилия и Мексика, выигрывают от своего положения экспортеров сырьевых товаров.
Корпораций и потребители столкнутся с масштабным ценовым шоком в дополнение к уже существующим уязвимостям. Рост цен на энергоносители, металлы и удобрения резко увеличивает издержки на фоне слабого спроса и повышенных тарифов США, которые, как ожидается, будут колебаться в районе 10%. Выгоду получают производители энергии и оборонный сектор, в то время как энергоемкий, транспортный и потребительский секторы сталкиваются с давлением на маржу.
Ожидается, что ужесточение финансовых условий и снижение спроса приведут к росту числа банкротств в мире в 2026 году. В числе основных проблем ослабление потребительских настроений, ухудшение ситуации на рынке труда и снижение покупательной способности в условиях высоких цен на топливо и продукты питания.
В пессимистическом сценарии компании длительное закрытие Ормузского пролива (более трёх месяцев) усилит экономический шок. При этом цены на нефть временно вырастут до 180 долларов США за баррель, а на газ - до 200 евро заМВтч, прежде чем снизятся до 85 долларов США за баррель и 65 евро за МВтч к концу года из-за сокращения спроса.
Мировая экономика будет ввергнута в стагфляционный режим, еврозона впадет в техническую рецессию (годовой рост на уровне 0,2%), а экономика США значительно замедлится на два года из-за вторичных последствий, поскольку сильная коррекция на фондовом рынке ударит по потребителю. Инфляция достигнет пика в 4,6% в еврозоне и 4,9% в США, что вынудит центральные банки к более агрессивному снижению процентных ставок, несмотря на замедление экономического роста.