Всем добрый день и позитивного настроения!
Сегодня в инфополе достаточно много ненужной информации и, объективно, лишнего «шума»
При этом, некоторые события привлекают максимальное внимание и имеют долгоиграющее значение для целых секторов и рынков
Одни из таких стало
В начале 2026 года компания Microsoft зафиксировала самое сильное квартальное падение курса акций с 2008 года
Разбираемся!
Текущая ситуация и финансовая картина
Microsoft (MSFT) по-прежнему сильна в фундаментальном плане, но настроения на рынке охладели.
Недавние новости подчеркнули усилия по контролю затрат, включая замедление найма в некоторых подразделениях облачных и торговых операций, что свидетельствует о том, что руководство становится более осторожным.
В то же время компания продолжает удваивать ставки на ИИ, все глубже внедряя Copilot в Microsoft 365, Teams, Windows и Azure.
В финансовом плане компания по-прежнему растет. В последнем отчетном квартале (2-й квартал 2026 финансового года) Microsoft получила выручку в размере $81,3 млрд, что на 17% больше, чем годом ранее, а операционная прибыль выросла на 21%. Выручка Microsoft Cloud достигла $40,9 млрд, увеличившись на 21%, что подтверждает, что Azure остается основным двигателем роста. Однако инвесторы все больше сосредоточены на том, что будет дальше, а не на том, что уже было достигнуто.
Что то пошло не так
Основная проблема заключается в том, что стратегия Microsoft в области ИИ является дорогостоящей, а ее окупаемость пока не полностью очевидна.
Компания активно инвестирует в центры обработки данных, графические процессоры и облачную инфраструктуру, чтобы обеспечить долгосрочное доминирование в сфере вычислений на базе ИИ.
Эти расходы оказывают давление на свободный денежный поток и вызывают опасения, что рост прибыльности может замедлиться, даже если выручка останется стабильной.
Еще одной проблемой является внедрение. Инструменты ИИ, такие как Copilot, набирают популярность, но не такими стремительными темпами, как первоначально предполагали рынки. Предприятия действуют осторожно, отчасти из-за опасений по поводу соблюдения нормативных требований и неопределенности в отношении роста производительности. Такой более медленный рост сделал инвесторов менее терпеливыми.
Также, конкуренция усиливается как в облачной сфере, так и в сфере ИИ.
AWS и Google остаются агрессивными конкурентами, в то время как специализированные стартапы в области ИИ предлагают альтернативные инструменты, которые могут ограничить ценовую власть Microsoft. Между тем макроэкономическая неопределенность может оказать давление на корпоративные IT-бюджеты, задерживая переход в облако и крупные обновления программного обеспечения.
Тем не менее, у Microsoft есть серьезные преимущества. Ее экосистема глубоко интегрирована в корпоративные рабочие процессы, и ни один конкурент не имеет сопоставимой дистрибуции через Office и Windows. Если внедрение ИИ ускорится в течение следующего года, Microsoft сможет быстро превратить свои огромные инвестиции в инфраструктуру в устойчивые потоки доходов.
Этот слабый квартал, в конечном счете, может запомниться не столько как провал, сколько как болезненный, но временный этап реинвестирования.
Наш телеграм, где мы рассказываем про торговые решения и стратегии. Приглашаем!