Что будет с курсом доллара к лету — прогноз аналитиков

Удивительная реальность

Рубль держится. И это удивляет даже тех, кто зарабатывает на жизнь предсказанием валютных курсов. Весь 2025 год российские аналитики уверяли: доллар непременно вырастет до ста рублей. Этого не произошло. Более того — в декабре того же года американская валюта опускалась до отметки 75 рублей, обновляя исторические минимумы на фоне санкций и войны. Теперь, глядя на лето 2026 года, экономисты пересматривают прогнозы. И картина выглядит куда спокойнее, чем можно было ожидать.

На протяжении большей части 2025 года доллар торговался вблизи отметки 80 рублей, а к декабрю снижался до 77,5 рублей. Весь год аналитики обращали внимание на необыкновенно крепкий рубль, который невыгоден бюджету и экспортерам, и предсказывали дальнейшую девальвацию. Об этом рассказал «Forbes».

Почему рубль не сломался

Устойчивость рубля объясняется сочетанием сразу нескольких внутренних факторов. Высокая ключевая ставка Банка России — которая в декабре 2025 года была снижена с 16,5% до 16% — сдерживала спрос населения на импортные товары и одновременно подталкивала экспортёров продавать валютную выручку, держа деньги в рублёвых активах. Свою роль сыграли и операции Центробанка в рамках бюджетного правила, и постепенный переход на рублёвые расчёты как в экспорте, так и в импорте.

Немаловажно и другое: после того как Московская биржа вместе со своей инфраструктурой попала под американские санкции, интерес к валюте как к инструменту сбережений среди граждан заметно снизился. Это — один из нетривиальных парадоксов санкционной эпохи: ограничения, призванные ослабить рубль, в итоге помогли его удержать.

Что происходит с долларом в мире

Чтобы понять судьбу курса доллара к рублю, необходимо сначала разобраться, что происходит с американской валютой на мировых рынках. Здесь картина тоже неоднозначная.

Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев убеждён: в 2026 году доллар продолжит постепенно слабеть. За 2025 год индекс доллара DXY уже снизился на 9% — и, по его мнению, этот процесс будет продолжаться. В качестве ключевых причин называются дальнейшее снижение ставки Федеральной резервной системы и торговые войны администрации Трампа, резкие решения которой на протяжении всего 2025 года нервировали глобальных инвесторов.

Стратег по валютам и процентным ставкам SberCIB Investment Research Юрий Попов добавляет к этому ещё один фактор — смену руководства ФРС. Новый глава американского Центробанка, по его оценке, может проводить более агрессивную политику снижения ставок, чем его предшественник Джером Пауэлл. Аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин соглашается: возможное назначение Кевина Хассета несёт в себе риск подрыва независимости ФРС от политической воли Белого дома, а это — серьёзный удар по доверию к доллару в перспективе весны-лета 2026 года.

Прогнозы: умеренное ослабление без катастрофы

Ни один из ведущих аналитиков не прогнозирует резкого обвала рубля. Доминирующий консенсус — медленное, постепенное ослабление национальной валюты. Вот что говорят цифры:

89 рублей за доллар — среднегодовой прогноз главного экономиста «БКС Мир инвестиций» Ильи Фёдорова, с учётом глобального ослабления доллара.

85 рублей — прогноз аналитика УК «Альфа-Капитал» Александра Джиоева.

80—86 рублей — диапазон Михаила Васильева из Совкомбанка: 80 рублей в I квартале и постепенный рост к 86 рублям к концу года — при условии стабильности геополитической ситуации.

80—88 рублей — прогноз аналитика сервиса «Сравни.ру» Алексея Лоссана при отсутствии внешнеполитических перемен.

88—95 рублей — диапазон управляющего директора «Риком-Траст» Дмитрия Целищева как справедливый уровень на ближайшие полгода.

93 рубля — средний курс по прогнозу главного экономиста «Т-Инвестиций» Софьи Донец.

Именно отметка 92,5 рубля за доллар заложена в федеральный бюджет на 2026 год — и это само по себе красноречивый сигнал о том, каких значений ожидает государство.

Может ли доллар перешагнуть сто рублей

Этот сценарий всё же не исключается — но только при стечении специфических обстоятельств. Исполнительный директор Института экономики роста имени П. А. Столыпина Антон Свириденко предупреждает: если власти целенаправленно вмешаются в курсообразование или примут меры по стимулированию импорта, отметка в 100 рублей вполне достижима. «Это не исключено, так как курс сейчас не устраивает ни импортёров, ни бюджет», — констатирует он.

К факторам, которые будут давить на рубль в сторону ослабления на протяжении всего 2026 года, аналитики относят снижение нефтяных доходов, восстановление импорта, постепенное снижение ключевой ставки ЦБ и накопленную инфляцию. Дмитрий Сергеев из «Велес Капитала» особо выделяет последний фактор: инфляция подтачивает покупательную силу рубля системно, вне зависимости от конъюнктурных колебаний.