Большинство инвесторов смотрят на одну цифру и принимают решение. Но эта цифра часто обманывает. Расскажу, почему P/E — не панацея и как использовать его правильно.
Представь: ты пришёл на рынок, видишь две акции. Одна стоит 500 рублей, другая — 100 рублей. Какая дешевле? Большинство ответит: вторая. И ошибётся. Цена акции ничего не говорит о стоимости компании. А вот мультипликатор P/E — совсем другое дело.
Что такое P/E простыми словами
P/E — это отношение цены акции к прибыли компании. Формула: капитализация компании / чистая прибыль за год.
Допустим, компания заработала 10 миллиардов рублей, а её рыночная стоимость — 100 миллиардов. P/E = 10. Это значит, что инвестор платит 10 рублей за каждый рубль прибыли.
Низкий P/E — акция дешевле. Высокий P/E — дороже. Казалось бы, всё просто. Но есть подвох.
Главная ловушка P/E
P/E показывает отношение цены к прибыли. Но прибыль — это цифра из отчётности. А отчётность можно «украсить».
Компания может показать высокую прибыль за счёт разовых доходов. Или наоборот — прибыль упала временно из-за кризиса, а цена не успела отреагировать. В обоих случаях P/E обманет.
Низкий P/E не всегда значит «дёшево». Высокий P/E не всегда значит «дорого».
Пример из жизни: Сбербанк сейчас торгуется с P/E около 4. Это одно из самых низких значений среди российских банков. Казалось бы — сделка. Но P/E 4 означает, что ты платишь 4 рубля за рубль прибыли. Если прибыль упадёт — P/E вырастет. И ты останешься с переоценённой акцией.
Как считать P/E самому
Не доверяй готовым цифрам — проверяй сам.
1. Найди чистую прибыль компании за последний год в отчёте (МСФО или РСБУ)
2. Умножь прибыль на количество акций (если считаешь на одну акцию)
3. Раздели текущую цену акции на прибыль на акцию
Ручной расчёт займёт 10 минут. Но убережёт от ошибок.
Практический пример
Возьмём Яндекс. По данным на апрель 2026 года, P/E около 11.7. Это выше, чем у Сбербанка. Но не спеши вывод.
Яндекс активно инвестирует в AI, беспилотники, облачные сервисы. Капитальные затраты растут. Прибыль временно ниже, чем могла бы быть. Но выручка растёт двузначными темпами — это будущие деньги.
Смотришь на P/E 11.7 — видишь «дорогую» акцию. Смотришь на выручку — видишь растущий бизнес.
Вывод: P/E работает в паре с другими метриками. Смотри на P/E, EV/EBITDA, выручку, долг. Один мультипликатор — не ответ.
Как мы используем P/E в портфеле
В структуре «Всепогодный» мы не гоняемся за низким P/E. Мы ищем:
- Стабильную прибыль (минимум 3 года без резких падений)
- Понятный бизнес (не пытаемся оценить «хайтек» с непредсказуемой прибылью)
- Дивидендную историю (компания делится прибылью с акционерами)
P/E — это не причина для покупки. Это фильтр для отсева заведомо переоценённых компаний.
Алгоритм проверки акции перед покупкой
1. Найди P/E на сайте компании или Smart-Lab
2. Проверь, сколько лет компания показывает прибыль (минимум 3 года)
3. Сравни P/E с конкурентами в том же секторе
4. Посмотри на EV/EBITDA — он честнее показывает реальную стоимость
5. Проверь, не разовая ли прибыль (посмотри на Free Cash Flow)
💬 А ты ориентируешься на P/E при выборе акций? Напиши в комментариях — обсудим.
📌 Telegram | 👥 ВКонтакте | 🔔 MAX
#мультипликаторы #PE #анализ #акции #инвестиции #обучение #финансовыйкомпас #спб #мосбиржа #smartlab #фундаментальныйанализ #ценныебумаги #дивиденды #портфель #стратегия #инвестор #доходность #риск #выборакций #проверка
⚠️ Не является инвестиционной рекомендацией. Все инвестиции сопряжены с риском потери капитала. Прежде чем принимать решение, проконсультируйтесь с финансовым специалистом.