⚡️Бумаги технологического гиганта Alibaba #BABA, торгующиеся в США, снизились почти на 10%. Результаты компании за прошлый квартал оказались ниже прогнозов. Компания получила самую низкую прибыль с начала 2024 г. У Alibaba #BABA пока не получается убедить рынок в том, что успехи в области ИИ перевесят трудности в других сегментах бизнеса.
Alibaba #BABA отчиталась за квартал, завершившийся 31 декабря 2025 г. Citi указали, что результаты оказались слабее прогнозов. «Позитивным моментом» стало небольшое ускорение роста выручки облачного сегмента (на 36% в годовом исчислении), немного превысив консенсус- прогноз, хотя рыночные ожидания были еще выше.
— Общая выручка выросла всего на 2% — до 284,8 млрд юаней ($41,3 млрд) против ожидавшихся аналитиками 290,7 млрд юаней ($40,7 млрд), согласно данным LSEG.
— Чистая прибыль оказалась самой низкой с начала 2024 г: она упала на 66% — до 15,6 млрд юаней ($2,2 млрд). Снижение прибыли обусловлено «ценовой войной» с конкурентами — JD.com и Meituan, особенно в сегменте доставки еды, — которая ударила по всему сектору.
— Скорр прибыль на американскую депозитарную акцию (ADS) составила 7,09 юаня ($0,99), сильно уступив прогнозу в 10,94 юаня ($1,53).
Бумаги #BABA 19 марта упали в моменте на 10% — до $121,16. Однако затем они немного замедлили падение — примерно до 6–7%.
Неутешительные результаты объясняют, почему компании потребовалась масштабная реструктуризация. В частности, она решила объединить в рамках одной структуры все свои наработки в сфере искусственного интеллекта. ИИ остается одним из главных двигателей роста Alibaba. Выручка облачного подразделения Cloud Intelligence Group прибавила за год 36% и достигла 43,3 млрд юаней ($6,06 млрд). «В этом квартале Alibaba сохранила высокие объемы инвестиций в наши ключевые направления: ИИ и потребительский сектор», — заявил СЕО Эдди Ву.
Alibaba считается фаворитом в гонке китайских компаний за создание общего ИИ (AGI), демонстрируя самую агрессивную инвестиционную политику в регионе. В рамках своей стратегии компания выделила более $53 млрд на развитие ИИ-инфраструктуры и строительство дата-центров сроком на 3 года. Несмотря на внушительный масштаб этих вложений, они все еще выглядят скромно на фоне глобальных трендов. Для сравнения: ведущие американские гиперскейлеры, такие как Microsoft и Google, планируют направить на аналогичные цели порядка $650 млрд только в течение 2026 г.😱
При этом Alibaba #BABA поставила перед собой амбициозную цель — увеличить ежегодную выручку от облачных технологий и ИИ в 5 раз, до $100 млрд в течение 5 лет. Это высокая планка для подразделения ИИ, призванного компенсировать стагнацию некогда доминирующей империи e-commerce.
Для достижения целей компания начинает активно монетизировать свои новые технологии. 17 марта облачное подразделение Alibaba #BABA объявило о планах повысить стоимость ряда ключевых продуктов. В частности, цены на ИИ-чипы собственной разработки T-head, включая модель Zhenwu 810E, вырастут в диапазоне от 5% до 34%, в то время как услуги облачного хранения данных станут дороже сразу на 30%.
Ключевые вызовы
Главным технологическим достижением стало развитие Qwen — собственного семейства больших языковых моделей, которое компания активно внедряет во все свои сервисы. Несмотря на успех этого ИИ-интерфейса и его высокую популярность у пользователей, путь Alibaba к лидерству в индустрии осложняется серьезным внутренним кризисом. Сильнейшим ударом стал внезапный уход Цзюньяна Линя — ведущего разработчика Qwen и ключевой фигуры в ИИ-трансформации компании, что поставило под вопрос преемственность будущих инноваций.
Параллельно с этим прибыльность всего сектора падает из-за демпинга со стороны стартапов вроде DeepSeek и Zhipu, предлагающих дешевые открытые модели. В дополнение к этому Alibaba вынуждена тратить огромные средства на привлечение пользователей: только за период Лунного Нового года китайские гиганты направили около $1 млрд на купоны и субсидии, что еще сильнее увеличило расходы компании в разгар технологической гонки.
