Рост курса доллара при дорожающей нефти увеличит поступления в российский бюджет и поможет решить проблему растущего дефицита. Рубль к ослаблению подтолкнуло решение Минфина прекратить продажу валюты, а усилило эффект ожидание дальнейшего снижения ключевой ставки, говорят эксперты URA.RU. Однако, по их мнению, основания для резкой девальвации в ближайшее время нет.
Рубль начал слабеть по отношению к мировым валютам в начале марта. 14 марта доллар по курсу ЦБ перешагнул отметку в 80 рублей. Затем рост стоимости американской валюты ускорился, на 19 марта Банк России установил ее цену на уровне 83,13 рубля. 19 марта внебиржевой курс доллара превышал 87 рублей, а цена евро уходила выше 100 рублей.
Фактором к ослаблению стал отказ Минфина от продажи валютных резервов до определения новых параметров бюджетного правила, отметил директор Высшей школы финансов РЭУ имени Плеханова Константин Ордов. Само заявление о планируемом пересмотре базовой цены отсечения, по его словам, тоже оказало превентивное воздействие на рынок.
«Возможно, в ближайшее время мы также увидим в экономической статистике снижение импорта. Это тоже фактор уменьшения спроса на валюту», — комментирует экономист.
При этом сдерживающим ослабление рубля фактором может стать дорогая нефть, считает Ордов. Однако, по его мнению, скорее всего, этот эффект будет краткосрочным, кроме того, дополнительная валютная выручка дойдет до российской экономики и конвертируется в рубли не сразу, а с опозданием.
«В ближайшее время доллар, вероятно, будет стоить 85-90 рублей. Ждать более существенного изменения курса до 100 и выше все же оснований нет. К тому же, налоговый фактор в ближайшее время может сформировать дополнительный спрос на рубли, оказав поддержку российской валюте. Мы подходим к концу квартала, будут налоговые выплаты, а это как раз может стать одним из факторов, подталкивающих экспортеров пополнять рублевые запасы», — полагает эксперт.
Наблюдаемое ослабление рубля вызвано не столько объективными причинами, сколько спекулятивными, уверен доцент экономического факультета РУДН Лазарь Бадалов. Бизнес давно жаловался на слишком крепкую российскую валюту, и объявление Минфина о намерении пересмотреть бюджетное правило и прекратить продажу валюты, стало для спекулянтов поводом для атаки на курс, считает он.
«Сегодня на российском валютном рынке два коллективных игрока — это экспортеры и импортеры, определяющие, соответственно, предложение валюты и спрос на нее. До санкций играли роль еще нерезиденты, население, играющее на бирже через посредников и другие. Сейчас этих категорий нет.
А рубль в прошлом и начале этого года укреплялся, потому что после повышения налогов, введения различных сборов, акцизов и пошлин импорт по многим сегментам стал непривлекательным, а экспорт держится на стабильном уровне», — объяснил Бадалов.
В пользу ослабления рубля играет растущий бюджетный дефицит, говорит член наблюдательного совета Гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров Александр Разуваев. Сейчас повышающиеся курсы иностранных валют выгодны для пополнения казны, особенно с учетом дорогой нефти, уточнил он.
«Этого ослабления ждут еще с лета 2025 года, и оно, хотя и с опозданием, но произошло. Дорогая нефть и дорогой доллар в сумме — это очень хорошо для бюджета», — подчеркивает Разуваев.
Краткосрочным фактором в пользу ослабления рубля эксперт назвал также ожидаемое очередное снижение ключевой ставки 20 марта. В отличие от прогнозов перед прошлыми заседаниями, на этот раз подавляющее большинство аналитиков ожидает, что регулятор уменьшит показатель.
«Есть еще конспирологическая версия, почему рубль был сильно переукреплен. В российские ОФЗ под высокие ставки в прошлом году были вложены деньги фондов, связанных с Дональдом Трампом. Сейчас они самим американцам по понятным причинам понадобились, соответственно, смысла поддерживать крепкий рубль больше нет», — отметил Разуваев.