Китайский технологический гигант Alibaba столкнулся с серьёзным снижением прибыли в четвёртом квартале 2025 года, несмотря на продолжающийся рост выручки и активное развитие ключевых направлений бизнеса. Финансовые результаты компании оказались ниже ожиданий аналитиков, что сразу отразилось на настроениях инвесторов и привело к снижению стоимости акций на премаркете.
По итогам квартала, завершившегося 31 декабря 2025 года, выручка Alibaba составила 284,8 млрд юаней (примерно $41,4 млрд), что оказалось ниже прогнозируемых 290,7 млрд юаней. Хотя в годовом выражении рост составил около 2%, этого оказалось недостаточно, чтобы оправдать ожидания рынка. Куда более заметным стало падение чистой прибыли, которая сократилась более чем на 66% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув уровня около 15–16 млрд юаней.
Основной причиной столь резкого снижения прибыльности стало падение операционного дохода, которое превысило 70%. Компания объясняет это масштабными инвестициями в стратегически важные направления, включая искусственный интеллект, облачные технологии, улучшение пользовательского опыта и развитие сегмента быстрой коммерции. Эти вложения формируют основу для будущего роста, однако в краткосрочной перспективе оказывают существенное давление на финансовые показатели.
Особое внимание Alibaba уделяет развитию искусственного интеллекта, рассматривая его как ключевой драйвер долгосрочного роста. Руководство компании подчёркивает, что инвестиции в ИИ остаются приоритетными, несмотря на текущие финансовые издержки. Облачное подразделение, связанное с технологиями ИИ, демонстрирует уверенный рост: его выручка увеличилась на 36%, а доходы от продуктов, связанных с искусственным интеллектом, растут трёхзначными темпами уже на протяжении нескольких кварталов подряд. Это свидетельствует о растущем спросе на подобные решения и укреплении позиций Alibaba в технологической гонке.
Дополнительным фактором, отражающим технологическую трансформацию компании, стало раскрытие информации о производстве собственных графических процессоров. Подразделение T-Head достигло значительного прогресса, выпустив более 100 000 единиц одного из самых продвинутых чипов. Это шаг в сторону технологической независимости и усиления позиций в сфере высокопроизводительных вычислений, особенно на фоне глобальной конкуренции в области ИИ.
Тем не менее, традиционный бизнес электронной коммерции, долгое время остававшийся основным источником доходов Alibaba, сталкивается с трудностями. Слабый потребительский спрос в Китае, вызванный макроэкономическими факторами, ограничивает рост этого сегмента. Это подчёркивает необходимость диверсификации бизнеса и объясняет активное развитие новых направлений, даже несмотря на их текущую убыточность.
Одним из таких направлений стала так называемая «быстрая коммерция» (Q-commerce), ориентированная на максимально быструю доставку товаров. Этот сегмент показал впечатляющий рост выручки более чем на 50%, однако его развитие требует значительных субсидий и инвестиций. На текущем этапе компания начинает смещать фокус с агрессивного масштабирования на повышение эффективности и улучшение экономических показателей внутри этого бизнеса.
В целом текущие результаты Alibaba отражают сложный этап трансформации. Компания стремится перейти от модели, основанной преимущественно на электронной коммерции, к более диверсифицированной структуре с акцентом на технологии и искусственный интеллект. Однако подобные изменения неизбежно сопровождаются снижением краткосрочной прибыльности, что вызывает резкую реакцию со стороны инвесторов.
Материалы на эту тему также можно прочитать:
- Alibaba revenue misses estimates in December quarter as net income drops 66% (CNBC)
- Alibaba discloses GPU production for first time as quarterly profit misses estimates (SCMP)
.
Автор: Игорь Черненков
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.