Доверительное управление является одной из услуг финансовой сферы. По данным Центрального банка, по состоянию на декабрь 2025 года ей пользуются 733 тыс. физических лиц. При этом объем поступлений за квартал на счета ДУ составляет 563,1 млрд. рублей. О том, что такое доверительное управление и как его оформить, — в статье.
Что такое доверительное управление?
В широком смысле под доверительным управлением подразумевается передача инвестором своего капитала (ценных бумаг, денег или собственности) профессионалам с целью получения прибыли.
Доверительное управление (ДУ) на фондовом рынке — это услуга управления ценными бумагами от имени и за счет клиента, предоставляемая финансовыми институтами или профессиональными управляющими. Смысл ДУ состоит в том, что управляющий принимает на себя ответственность за принятие инвестиционных решений, таких как выбор инструментов, их продажу и покупку, в интересах клиента. Важным отличием от самостоятельного инвестирования является то, что ДУ осуществляется профессионалами, что может повысить эффективность и снизить риски инвестиций.
Виды доверительного управления ценными бумагами
В ДУ существует несколько вариантов управления ценными бумагами или деньгами инвесторов. Наиболее распространенным из них являетсяколлективная форма, представленная в виде ПИФов. Инвестор может купить и продать паи на бирже или непосредственно в офисе управляющей компании (УК). Пул вложенных средств инвестируется УК фонда в соответствии с заранее определенной инвестиционной стратегией. Порог входа в такой вид минимальный — от нескольких рублей.
Другой вариант ДУ — стандартные или модельные стратегии. В этом случае клиент получает готовый инвестиционный портфель, в который могут входить и ПИФы, и акции, и облигации различных компаний. Так, на сайтах УК представлен большой выбор стратегий инвестирования в зависимости от набора активов и уровня риска. Минимальный порог входа в них варьируется от 5 тыс. рублей до 3 млн. рублей. Квалифицированным инвесторам доступно большее количество вариантов.
ДУ также пользуется популярностью у владельцев ИИС. В разных УК им доступен готовый набор стратегий, различающихся составом активов и уровнем риска.
Отдельно среди ДУ выделяют индивидуальный сегмент. Он доступен состоятельным клиентам с капиталом от 6 млн. рублей. Здесь инвестор не ограничен выбором ПИФов или готовых стратегий, ему персонально составляется инвестиционная стратегия.
Преимущества доверительного управления
Доверительное управление имеет ряд преимуществ для инвесторов.
- Минимизация рисков и повышение эффективности инвестиций
Профессиональные управляющие анализируют рынок и совершают торговые операции на основе своих знаний и опыта, что помогает снизить риски и увеличить прибыльность портфеля. Инвестиционная стратегия в стандартных, модельных и индивидуальных форматах ДУ подбирается вместе с клиентом.
- Доступ к профессиональным управляющим и экспертам
Многие стратегии являются гибкими. Это значит, что в зависимости от фазы экономического цикла на основе прогнозов и советов от профессионалов портфель инвестора будет ребалансироваться с целью максимизации прибыли при выбранном уровне риска. УК регулярно предоставляют своим клиентам отчетность о портфеле, аналитику и прогнозы.
- Удобство и свобода от управления активами
ДУ освобождает инвесторов от необходимости самостоятельно изучать рынок. Управляющий берет на себя задачи, связанные с принятием решений и выполнением операций, тем самым предоставляя клиенту свободу и время для занятия другими делами.
Риски доверительного управления
Важно понимать, что ДУ также имеет свои риски и ограничения.
- Возможные финансовые потери
Инвестиции всегда сопряжены с риском потери части или всех средств. При ДУ на фондовом рынке инвестор доверяет управляющим покупку и продажу ценных бумаг, при этом риск потери вложений возлагается на самого инвестора. УК не обещает доход и не компенсирует убытки в случае таковых.
- Ограничения на доступ к активам
В случае передачи денежных средств или ценных бумаг УК инвестор не имеет прямого доступа к своему счету. Если инвестиционная стратегия включает покупку иностранных акций, то при реализации геополитических рисков часть активов инвестора может быть заблокирована.
- Комиссии
За управление капиталом инвесторов УК берут комиссии. В случае ПИФов комиссия может составлять от 0,21% до 4% годовых от стоимости чистых активов фонда. При инвестировании в стандартные стратегии оплата услуг УК может включать несколько категорий — процент от размера капитала под управлением, вознаграждение за успех (15-20% от дохода), комиссии за ввод и вывод средств. При этом комиссия за управление взимается даже при отрицательном результате.
Как оформить доверительное управление?
Деятельность по управлению ценными бумагами регулируется статьей 5 федерального закона «О рынке ценных бумаг», а управление фондами, в том числе ПИФами, — законом «Об инвестиционных фондах».
На сайте Банка России можно проверить наличие лицензий. По состоянию на 06.07.2023 в реестре доверительных управляющих 170 компаний.
Если вы решили инвестировать с помощью ДУ, стоит начать с выбора надежной УК. Во-первых, следует проверить рейтинг компании. Во-вторых, посмотреть на объем активов в управлении и его динамику по годам: если он растет в течение нескольких лет, значит, клиенты довольны результатом и качеством предоставляемых услуг. В-третьих, протестировать удобство взаимодействия с разными УК: кто-то предпочитает делать всё удаленно через приложение, а некоторые настаивают на присутствии в офисе.
После выбора УК необходимо определиться со стратегией инвестирования — в этом может помочь управляющий. Сравнение эффективности предлагаемых стратегий с индексом МосБиржи позволит определиться с подходящим вариантом. В конце заключается договор, при этом особое внимание стоит уделить разделу с вознаграждениями за управление, так как это может существенно повлиять на доходность.
Кому подойдет доверительное управление?
Формат ДУ подойдет начинающим инвесторам, не имеющим достаточного опыта, знаний и времени для самостоятельного погружения в фондовый рынок.
Кроме того, ДУ привлекательно для владельцев крупных портфелей активов, желающих сосредоточиться на своей основной деятельности и делегировать управление активами профессионалам.
Резюме
- Доверительное управление — услуга, предоставляемая профессиональными инвесторами. Коллективные инвестиции в виде ПИФов формально относятся к ДУ, однако могут приобретаться инвесторами самостоятельно на бирже.
- За управление капиталом УК взимают комиссии, что может повлиять на итоговую доходность.
- При небольших вложениях инвестор выбирает подходящую себе из стандартных стратегий. Индивидуальные стратегии имеют высокий порог входа.
- Перед оформлением доверительного управления следует определиться с управляющей компанией и изучить условия инвестирования.