Чтобы получить доходность выше банковского вклада при сопоставимой надежности, выбирайте облигации федерального займа (ОФЗ) со сроком погашения 1–2 года и покупайте их по цене не выше номинала (обычно 1 000 рублей). Короткий срок снижает рыночные риски, а государственная гарантия делает такие вложения одним из самых консервативных инструментов на фондовом рынке.
В этой статье разберём, как зарабатывать на облигациях с минимальным риском: без перегруза, сложных терминов и пустой теории — только понятная логика и практические ориентиры.
Многие приходят в облигации с простой мыслью: это надёжнее акций. Но на деле всё не так прямолинейно. Покупаешь первые бумаги, открываешь через время приложение — а там минус. И сразу возникает вопрос: если облигации считаются спокойным инструментом, почему цена вообще падает?
Чтобы в этом разобраться, нужно понять, какие облигации действительно ближе к надёжным, что влияет на изменение их цены и на что особенно стоит обращать внимание при выборе.
Для наглядности я оформил всё это в виде простой истории, которая произошёла со мной на работе.
Три вещи, которые нужно понять об облигациях с самого начала
Каждое утро, придя на работу и переодевшись, наша бригада собирается в бытовке: пьём чай, кто-то общается, кто-то сидит в телефоне. Так мы ждём мастера с нарядами — иногда по два часа и больше.
Как-то в ожидании нарядов ко мне подсел Володя. С виду — интеллектуал: высокий, в очках, с длинным носом. Много читает и постоянно задаёт вопросы.
Он говорит мне: Сань, я в одном телеграм-канале прочитал, что можно вложиться в облигации и получить доход выше, чем по вкладу в банке. Решил сначала всё узнать. Знаю, что ты уже несколько лет занимаешься инвестициями, и хочу проконсультироваться с тобой из первых уст. Могу ли я задать тебе несколько вопросов?
- Задавай — ответил я.
Первое: что такое облигация? Потом — за счёт чего по ней получается доход? И почему цена облигации постоянно меняется?
— Вова, стоп. Не всё сразу. Давай разбираться по порядку, а то получится какая-то солянка.
— Хорошо, Сань, — ответил он.
— Только я боюсь, что, когда получу ответ на следующий вопрос, предыдущий уже забуду. Поэтому и хочу спросить всё сразу, — искренне сказал Вова.
— Не переживай, Володя. Потом мы всё подытожим, и я дам тебе чёткие рекомендации, благодаря которым ты сможешь выбрать и купить первую облигацию, — успокоил я Вову.
В этот момент зашёл мастер. Мы расписались в нарядах, он нас разбил по звеньям. Кстати, я оказался с Вовой в одном звене, и мы пошли по рабочим местам.
Что такое облигации объясняю на пальцах
Вова — трудоголик, работа горит у него в руках, но он не замечает, что происходит вокруг. В этот день мы занимались монтажом трубы. Положили её на подвес, и Володя решил немного подвинуть её в сторону монтировкой, случайно прижав мне палец. Не сильно, но так как это был ноготь, вы понимаете, как больно его прижать. Меня от боли скрутило, и я подумал: «Останешься ты у меня в трусах, Вова, со своим длинным носом, а не с вкладом в облигации». Конечно, я бы так не поступил — не в моих принципах. Я отдышался, боль отпустила.
Володя, естественно, увидел, что мне больно, извинился и предложил спуститься в курилку. Там мы продолжили разговор об облигациях.
— Так вот, Володь, давай начнём с того, что такое облигации.
— Давай, Сань, — сказал он.
Облигации — это долг, который мы «покупаем». При их покупке мы фактически одалживаем деньги государству или компании, а взамен они обещают вернуть их через определённое время и выплачивать проценты за использование наших средств.
Вот смотри. Представь, что мне нужны деньги — 1000 рублей. Я пишу расписку о том, что обязуюсь вернуть долг через 2 года с процентами, скажем, под 10% годовых, с выплатой процентов каждые три месяца. У тебя есть свободная тысяча, и ты смотришь: банк обещает по вкладу 8% годовых, а я — 10%. Получается, моя расписка выгоднее банковского вклада. Ты даёшь мне тысячу и забираешь мою расписку. Так вот, эта расписка — это и есть облигация. Я, как заёмщик, — эмитент. Та тысяча, которую ты мне заплатил за расписку, — это номинал. А проценты, которые я тебе буду выплачивать, называются купонами.
Купоны — это один из двух типов дохода по облигациям. Второй тип — это заработок на разнице в цене.
— Это как, Сань?
— А вот так.
Покупаешь облигации по цене ниже номинала и продаёшь, когда цена поднимется, либо дожидаешься полного погашения долга эмитентом.
— Всё понятно? — спросил я у Вовы.
— Как ясный день, — ответил он.
— Тогда пошли поработаем, а то скоро на обед уже идти.
— Пойдём, — сказал Володя, и мы продолжили работать.
Почему облигация может показать минус
Наступил обед, и мы спустились в бытовку. Там уже были коллеги, вовсю обсуждавшие очередную горячую тему. Все мы работаем в подрядной организации, обслуживающей оборудование на горном обогатительном комбинате, который напоминает завод из фильма ужасов: мрак, грязь, шум и свист. Для подрядчиков каждое задание — как квест, ведь местные часто отправляют нас туда, куда они сами не рискнут лезть.
За обедом мы обсуждаем, кто куда попал и как выкарабкался. Я хотел показать прижатый палец и синеву ногтя, но ко мне подсел Володя, и мы продолжили разговор.
— Сань, но если это долг, почему тогда цена то растёт, то падает? — спросил Володя.
Цена облигации меняется, потому что в экономике меняются процентные ставки.
Ставку устанавливает центральный банк (ЦБ) — по сути, это главный ориентир для стоимости денег. На неё смотрят банки, компании и государство.
Почему ставка меняется? Обычно есть две причины
1. Инфляция.
Когда цены начинают быстро расти, ЦБ повышает ставку. Деньги становятся дороже, люди и компании берут меньше кредитов — экономика немного «остывает».
2. Замедление экономики
Если экономика начинает тормозить, ставку снижают. Кредиты становятся дешевле, люди больше тратят, компании чаще инвестируют — и экономическая активность постепенно растёт.
Поэтому ставка напрямую влияет на облигации
- Когда она растёт, новые облигации дают более высокую доходность — и старые обычно дешевеют.
- Когда ставка снижается, происходит наоборот: цены на существующие облигации растут.
Вот смотри. Допустим, ты купил облигацию с доходностью 10% годовых. Со временем ставки в экономике выросли до 15%.
Появились новые облигации, которые уже платят 15%.
Вопрос: какая в этот момент облигация более интересная — твоя с доходностью 10% или новая, которая предлагает 15%?
— Конечно, та, что с 15 процентами, — с улыбкой ответил Вова.
Получается, твоя облигация с доходностью 10% становится менее интересной. Чтобы её купили, цену на рынке приходится снижать.
Или вот наоборот.
Представим, что ставки падают до 7%. Тогда твоя облигация с доходностью 10% становится очень привлекательной — и её цена...
Что произойдёт?
Вова показал пальцем вверх
- Правильно — она будет расти.
Но всегда имей в виду: чем длиннее срок до возврата долга, тем сильнее цена облигации реагирует на изменения ставок.
Почему так происходит?
Чем дольше облигация будет платить один и тот же процент, тем сильнее на неё влияют изменения ставок в экономике. Поэтому у облигаций с длинным сроком погашения цена обычно колеблется сильнее.
Главное: если компания продолжает платить купоны и спокойно доживает до даты погашения, она всё равно возвращает номинал — те самые 1000 рублей.
— Получается, если я куплю облигацию за 800 рублей, то к концу срока она всё равно будет погашена по 1000 рублей?
— Да, компания всё равно выплатит тебе номинал при погашении, — ответил я.
Точно так же и в обратной ситуации: если цена выше номинала, например 1100 рублей, компания всё равно вернёт только номинал — 1000 рублей.
Я доел свой подостывший обед. В это время Володя посмотрел на часы, сказал, что пора выдвигаться, и мы не спеша направились к рабочему месту. Ха... Ну а как ещё нам идти на работу?
Что на самом деле значит «минимальный риск» в облигациях
До вечера мы отработали почти без эксцессов — если не считать случая, когда местный уборщик-технолог начал смывать грязь с верхней отметки, и она потоком хлынула прямо на нас.
Первым желанием было сбросить его вниз, но мы с Вовой люди интеллигентные, поэтому ограничились тем, что наорали на него и <<слегка>> обложили матом.
С облегчённой душой мы собрали инструмент, отнесли его в инструментальный ящик и направились в раздевалку. Затем — душ, а потом автобус.
В автобусе ко мне сел рядом Володя, и я подумал: видимо, тема его заинтересовала. Автобус тронулся, и мы продолжили разговор.
— Володь, пока мы едем, хочу поговорить о рисках, а именно, как его снизить и какие условия должны быть.
Интересная тема, Сань, я бы сказал, даже важная, — ответил мне Володя.
Скажу сразу: в облигациях риск снижается не сам по себе, а за счёт того, как именно мы их выбираем.
Тебе, как новичку, чтобы максимально его снизить, в первую очередь нужно знать три ключевых момента.
1. Понятный и надёжный эмитент
Нам важно понимать, кто именно должен деньги и насколько устойчива эта компания или организация.
Для начала лучше смотреть на:
- государственные облигации (ОФЗ);
- субфедеральные облигации — их выпускают регионы;
- облигации крупных компаний, давно работающих на рынке и имеющих поддержку государства.
— Володя, какие крупные компании ты знаешь?
— Сбербанк, Газпром, РЖД, — ответил Вова.
Верно. У таких компаний риск банкротства минимальный — их бизнес устойчив. А чтобы государственные облигации не были погашены, должен случиться серьёзный дефолт всей страны. С субфедеральными облигациями логика такая же, как и с государственными.
2. Умеренный срок
Запомни. Чем короче срок облигации, тем меньше её цена зависит от изменения процентных ставок.
Для начинающих инвесторов оптимальный срок — примерно от 1 до 3 лет.Дополнительный плюс — если облигация торгуется ниже номинала.
3. Нормальная ликвидность
Облигацию должно быть легко продать, если нам понадобятся деньги. Для этого по ней должен быть хороший спрос на рынке.
Давай покажу, как это проверить на своём смартфоне. Смотри.
1. Выбираем облигацию, которую хотим купить.
Например: РЖД БО-001P-36R. Доходность купона — 17,72%, срок погашения — 2,7 года.
Заметь: рядом с названием у каждой облигации есть личный уникальный код — ISIN. Он нужен, чтобы отличать одну ценную бумагу от другой и избежать путаницы между разными выпусками.
У нашей бумаги ISIN: RU000A10AUE8.
2. Вводим код ISIN в поисковик Google или Яндекс.
В результатах появляется страница этой облигации на сайте Московской биржи — заходим на неё.
3. На странице есть вся информация по облигации. Прокручиваем вниз до раздела «Ключевые параметры». Ниже находим строку «Объём торгов».
Нажимаем на дату, выбираем последний торговый день (обязательно будний) и смотрим объём сделок за день в строке «Всего (без РЕПО)».
По нашей облигации объём составил 8 336 912 рублей. Это хороший показатель ликвидности.
Обычно ориентируются на объём примерно от 5 млн рублей в день, хотя это не жёсткое правило.
— Вот и прикинь: на данный момент ключевая ставка снижается. Сейчас она составляет 15,5%. Банки предлагают по вкладам около 15% годовых, а у нас по облигации купонная доходность почти 18%. Риск минимальный. Куда выгоднее вложиться — во вклад или в нашу облигацию?
— Конечно, Сань, в облигацию, — оживлённо ответил Вова.
— Притом что ставка только начала снижаться, эксперты прогнозируют: если всё будет нормально, то к концу года она достигнет
11%.
— А значит что? — спросил я.
— А значит, цена будет расти, и мы ещё и на росте цены подзаработаем.
— Абсолютно верно, Володя.
Почему по одним облигациям доходность выше, чем по другим
Автобус неспешно двигался в сторону города. Я смотрел в окно и любовался соснами и елями, усыпанными пушистым снегом, мерцающим в свете дорожных фонарей.
«Всё-таки очень красивая природа у нас в Карелии», — с умилением подумал я. Но стоило мне только задуматься, как новый вопрос Володи снова вернул меня в реальность.
— Сань, я пролистал приложение моего брокера и увидел, что многие компании предлагают высокую доходность, а некоторые — очень высокую, свыше 20% годовых. Почему государственные и корпоративные облигации дают меньше доходности, чем те, на которые я смотрел?
Высокая доходность по облигациям — это почти всегда плата за риск. У инвесторов есть простое правило: чем выше доходность, тем выше риск.
Поэтому, если какая-то компания обещает 20% годовых, стоит задуматься, что стоит за таким высоким процентом. Есть вероятность, что деньги могут вернуть не полностью, не вовремя или вообще не вернуть.
— Как так? — удивился Вова.
— Да всё как в жизни, Вова.
Представь, что три человека просят у тебя деньги в долг.
Первый заёмщик — твой брат. Очень надёжный человек, всегда возвращал долги. Он говорит:
— Братишка, дай денег, через год верну на 5% больше.
Процент небольшой, потому что риск почти отсутствует.
Второй заёмщик — твой друг-бизнесмен. Бизнес у него работает, но от трудностей никто не застрахован. Поэтому он предлагает уже 8–10%, потому что риск выше.
Третий заёмщик — сомнительный предприниматель. О нём мало кто знает, долгов у него много, и он предлагает 20% годовых.
И обещает он такие проценты не из щедрости — просто иначе ему никто не даст денег.
— Ну что, Вован, дашь ты этому предпринимателю деньги под такой высокий процент? — спросил я.
— Думаю, нет, Санёк. Как говорится, лучше синица в руках, чем журавль в небе. Я выбираю надёжность.
— Вот так же и с облигациями, Вова: чем выше доходность, тем больше риска видит рынок. Чудес в инвестициях не бывает. Хочешь больше процентов — будь готов принять больший риск. А если важнее спокойствие и надёжность, тогда и доходность обычно скромнее.
Впереди замелькали фонари — мы въехали в город. Первая остановка Володи.
Автобус остановился, но Вова не спешил выходить: он пропускал тех, кто выходил с задних мест.
Я взглянул на него и по его задумчивому лицу понял, что наш разговор ещё не окончен. Мы попрощались, и Володя вышел, направляясь к дому.
Два риска, которые важно знать каждому новичку
Утро. Снова дорога на работу. По пути к автобусной остановке я часто размышляю под спокойную музыку радио «Атмосфера». И вдруг ловлю себя на мысли: я ведь не рассказал Володе о чём-то важном. Пытаюсь вспомнить — и никак. Перебираю мысли одну за другой, пока не начинает болеть голова. И тут меня осеняет: ёлки-зелёные, я забыл сказать ему ещё о двух главных рисках, о которых должен знать каждый новичок, решивший вложиться в облигации.
Подъехал автобус. Я сел, вокруг все пассажиры спят, и я тоже незаметно задремал — проснулся уже у комбината.
На комбинате переоделся и зашёл в бытовку. Там мастер объявил: приезжает важная комиссия из Череповца, поэтому на работу не выходим, но остаёмся здесь и ждём, пока они не уедут.
Мне сразу вспомнился прошлый раз. Тогда нам дали выходной, а потом бригаду собирали целую неделю: кого принесли из «Наливайки», кого вытащили прямо из объятий женщин, а кого — и вовсе из КПЗ. Короче говоря, в этот раз начальство решило подстраховаться и держать всех на месте.
Я взял кружку чая, подсел к Володе и продолжил вчерашний незаконченный разговор.
— Володя, вчера, когда мы затронули тему рисков, я рассказал тебе не всё. Я забыл упомянуть ещё о двух рисках — одних из самых важных.
Первый риск — продолжение нашей вчерашней темы. Сегодня разберёмся, как его можно уменьшить.
Риск невыплаты (кредитный риск)
Мы помним, что у компании, выпустившей облигации, могут возникнуть финансовые трудности. В этом случае выплаты по облигациям могут задерживаться или даже полностью прекращаться.
Важно понимать: именно этот риск сильнее всего влияет на итоговый результат инвестиций.
— И как же его снизить? — спросил Володя.
— Просто. Нужно обращать внимание на кредитный рейтинг облигации.
Кредитный рейтинг показывает, насколько велика вероятность того, что компания вернёт долг. Он выражается в виде буквенного кода.
- AAA — максимальная надёжность
- AA — очень высокий уровень надёжности
- A — высокий уровень надёжности
- BBB — средний уровень надёжности
Для начала предлагаю выбирать облигации инвестиционного уровня — от BBB и выше.
Запомни простое правило: чем выше рейтинг — тем ниже риск.
Проверить рейтинг довольно просто:
- Вводим код облигации (ISIN) в поиске.
- Открываем карточку облигации — в левом углу будет указан её кредитный рейтинг( кредитное качество).
Наш рейтинг AА означает высокий уровень надёжности и высокую вероятность того, что компания выполнит свои долговые обязательства.
Конечно, стопроцентных гарантий в инвестициях не существует, но кредитный рейтинг помогает выбирать более надёжные облигации.
Риск продажи раньше срока (рыночный риск)
Если продать облигацию до даты погашения, её цена может оказаться ниже цены покупки.
Почему это важно? Многие покупают облигации «на год», но деньги могут понадобиться раньше — например, через два месяца.
Поэтому перед покупкой важно заранее подумать, когда именно могут понадобиться деньги.
Если деньги понадобятся через год — лучше выбирать облигации со сроком погашения около одного года и держать их до погашения.
Если через два года — выбираем облигации со сроком погашения около двух лет.
Если срок неопределённый или деньги могут понадобиться очень скоро, лучше положить их на банковский депозит. Так мы избежим рыночного риска и сэкономим на брокерской комиссии.
— Сань, получается, если деньги понадобятся срочно и я продам облигации раньше срока, есть вероятность получить убыток?
— Конечно, Володя. В таком случае «минимальный риск» может превратиться в реальный убыток при продаже.
Поэтому на непредвиденные расходы всегда стоит держать заначку — финансовую подушку безопасности. А облигации лучше по возможности держать до погашения. Это защитит от эмоциональных решений из-за колебаний цены и помогает инвестировать спокойнее.
Покупаем первую облигацию пошагово
Я посмотрел на часы — было половина двенадцатого — и подумал: «Будний день, рынок в самом разгаре. Значит, можно приступать к покупке первой облигации для Вовы».
Тут же спросил Володю, готов ли он приобрести свою первую облигацию. Володя ответил утвердительно и добавил, что давно ждёт этого момента.
Я подсел рядом, чтобы видеть экран его смартфона, и предложил открыть приложение брокера. Кстати, баланс был уже пополнен.
Шаг 1. Определяем срок
Для начала удобнее выбрать короткий или умеренный срок — от 1 до 3 лет, чтоб избежать сильных колебаний цены.
— Ты определился со сроком? — спросил я у Володи. — Да, два года. — Отлично, идём дальше.
Шаг 2. Понятный эмитент (кто берёт деньги в долг)
Чем понятнее и прозрачнее компания, тем проще оценить её надёжность.
— Сань, я уже выбрал эмитента.
— И кого?
— Облигации «Магнита». Понятная компания: магазины на каждом углу, доходность около 18%. Мне нравится.
— Кстати, о доходности, — щёлкнув пальцами, сказал я.
Шаг 3. Доходность должна выглядеть реалистично
Если доходность намного выше рынка — это сигнал риска.
Разница между доходностью нашей облигации и ключевой ставкой около 3% — это нормально.
Шаг 4. Проверяем кредитный риск
Даже если облигация выглядит привлекательно, нужно проверить её рейтинг. Как говорится: «Доверяй, но проверяй».
Напоминаю, как это делается:
Заходим на сайт «Доход», вводим код облигации (ISIN) и смотрим рейтинг. У нашей облигации он высокий — AA.
Шаг 5. Смотрим график выплат
Важно понимать, как часто выплачиваются купоны — это помогает планировать денежный поток.
На сайте «Доход» открываем карточку облигации, где мы только что смотрели кредитный рейтинг. Нажимаем на неё и находим подраздел «Календарь выплат». Заходим в него и смотрим график.
Регулярность выплат — в порядке.
Шаг 6. Проверяем ликвидность
Вспоминаем, как это делается: копируем ISIN, вводим его в поисковую строку браузера и открываем страницу облигации на сайте Московской биржи. Затем смотрим объём торгов за последние дни.
В нашем случае объём составляет около 10 млн рублей в день — облигацией активно торгуют. Это означает, что её будет проще продать без значительной потери в цене.
— Сань, облигация отличная. Куплю её на все свои 3000 рублей.
— Подожди, не спеши, — предупредил я Володю.
Шаг 7. Не кладём всё в одну бумагу
Лучше разделить сумму на три части:
- 1000 ₽ — корпоративные облигации (например, «Магнит»)
- 1000 ₽ — государственные облигации (ОФЗ)
- 1000 ₽ — региональные облигации
Так портфель будет намного устойчивее: одна проблема не уничтожит весь капитал.
Вот по такому принципу советую выбирать облигации.
Володя нажал кнопку «Купить», и в его портфеле появилась первая облигация. Я поздравил его и крепко пожал ему руку.
Что может уменьшить итоговый результат
Мы пообедали и стали устраиваться на лавках для послеобеденной сиесты. Так сказать, любим мы на работе немного поспать во время обеда.
— Ну всё, буду теперь богатеть, — сказал Вова, укладываясь поудобнее на старую фуфайку, постеленную поверх лавки.
— С чего такое громкое заявление? — спросил я, сворачивая под голову внутренней стороной свою прожжённую сварочную куртку.
— Да присмотрел тут несколько надёжных облигаций с хорошей доходностью. С зарплаты закину денег на счёт и буду покупать, — ответил Володя.
— Подожди, Вова, не обольщайся. Не всё так красиво, как выглядит в карточке брокера. На практике итоговый результат часто отличается — и, поверь, обычно не в большую сторону.
— Это почему? — удивился Вова.
— Потому что не забывай: ты гражданин своей страны и обязан платить налог. У каждой страны свои правила: иногда налогом облагаются купоны, иногда — прибыль от продажи. У нас это 13%. Многие купоны, кстати, уже выплачиваются с удержанным налогом, поэтому фактическая сумма выплат меньше той, что указана у брокера.
Но есть и льготы. Например, счёт, который называется индивидуальный инвестиционный счёт — ИИС. По нему некоторые операции и доходы могут не облагаться налогом, но у такого счёта есть свои условия.
Есть и другая льгота: если держать российские активы в портфеле больше трёх лет, можно получить налоговое послабление.
Есть ещё кое-кто, кто может незаметно откусить часть твоего дохода, — это брокер со своими комиссиями. Ты платишь их и при покупке, и при продаже. И чем чаще совершаешь сделки на небольшие суммы, тем больше в итоге отдаёшь брокеру, так что прибыль может просто исчезнуть.
Так что, Володя, всегда имей в виду: реальная доходность — это то, что остаётся после всех обязательных расходов, а не цифра, которую показывает нам брокер.
Финал
Володя поблагодарил меня и сказал: «Сань, после нашего разговора я понял одну важную вещь: в облигациях зарабатывает не тот, кто гонится за самым высоким процентом, а тот, кто умеет не терять на очевидном — на сроках, рисках, налогах и собственных поспешных решениях.
Теперь давай без теории. Представим, что у тебя есть 10 000 ₽: во что ты их вложишь — в надёжные ОФЗ с доходностью около 15% или всё же рискнёшь ради 20%+? И какую просадку ты готов спокойно пережить: минус 10% или, может, 15%?
Напиши в комментариях о своём выборе и, если будет желание, объясни почему.