Председатель SEC Аткинс предлагает «гавань безопасности» для криптопроектов, отменяя эпоху регулирования через принуждение и выделяя четыре категории активов вне юрисдикции ценных бумаг. — cryptonews.com
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) только что предоставила криптовалюте самый значительный регуляторный зеленый свет за последние годы.
Председатель Пол Аткинс 18 марта предложил исключение в виде «гавани безопасности» (safe harbor), которое позволяет криптопроектам работать без немедленной регистрации ценных бумаг. Это прямое изменение курса после эпохи регулирования через принуждение, которая годами душила разработку в США.
Теперь у токен-проектов есть соответствующий период для достижения децентрализации без угрозы судебного иска от SEC. Для оценки альткоинов это полностью меняет расчеты.x
Ключевые выводы:
- Аткинс выделил четыре категории активов — цифровые товары, предметы коллекционирования, инструменты и платежные стейблкоины, — которые не подпадают под действие законов о ценных бумагах.
- Предложение о гавани безопасности предусматривает определенный льготный период для проектов, чтобы достичь децентрализации без применения мер принуждения.
- Ожидается, что в течение нескольких недель будут изданы официальные нормативные акты, которые заменят временные указания персонала и закрепят эти меры защиты.
Объяснение структуры «Гавани безопасности»
Аткинс устраняет десятилетнюю намеренную двусмысленность.
Выступая на мероприятии Digital Chamber, он изложил структуру, которая отделяет привлечение капитала от базового актива. Четыре категории теперь явно исключены из юрисдикции ценных бумаг: цифровые товары, цифровые предметы коллекционирования, цифровые инструменты и платежные стейблкоины.
Для всего, что пока не вписывается в эти рамки, «гавань безопасности» дает время. Вместо уведомлений Уэллса (Wells Notices) за технический провал теста Хауи (Howey Test) в процессе разработки, проекты сталкиваются с целенаправленными раскрытиями информации и прозрачным путем к децентрализации. Сначала стройте. Соответствуйте по ходу дела.
Правила хранения также претерпевают изменения. Брокеры-дилеры смогут одновременно хранить как криптоактивы, так и традиционные ценные бумаги. Модель брокера-дилера специального назначения, которой не могла воспользоваться ни одна соответствующая нормам фирма, фактически мертва.
Аткинс пытается вернуть торговлю криптовалютой на национальные фондовые биржи и стабилизировать рынок, который годами страдал от правовой неопределенности. Активы вроде XRP исторически взлетали в тот момент, когда рассеивались регуляторные тучи.
Эти тучи быстро рассеиваются.
Влияние на рынок для эмитентов и бирж
Непосредственными победителями являются эмитенты токенов и биржи, базирующиеся в США.
Coinbase годами работала под угрозой того, что любое листинг может спровоцировать судебный иск. Формальная «гавань безопасности» полностью устраняет этот экзистенциальный риск. Эта ясность — недостающий элемент, которого ждали одобрения институциональных продуктов.
Гонка за ETF — самый прямой бенефициар. Стремление Solana к спотовому ETF сталкивалось с препятствиями именно потому, что SEC ранее классифицировала SOL как ценную бумагу. Если SOL попадет в категорию цифровых товаров или цифровых инструментов согласно новой классификации Аткинса, путь к одобрению значительно сократится в одночасье.
Более широкое влияние — это переоценка цен во всем секторе. Цены токенов годами торговались со скидкой, чтобы учесть риск принудительного исполнения. Устраните эту скидку, и оценки по всему спектру вырастут.
Стоимость капитала только что снизилась для всей отрасли.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Ahmed Balaha