Каждый день, словно по расписанию, курс доллара переставляют на +1 рубль. Вчера был 82 рубля, сегодня 83 рубля. Не знаю, чем это закончится, но моему портфелю валютных облигаций прямо похорошело в марте.
Все выпуски привязаны к доллару. Ни юаневых, ни евровых сейчас нет. Нет никакого глубокого смысла в этом, так исторически сложилось.
▪️ Короткие (погашение в 2027) - 20,3%, из них:
* Газпром ЗО27-1-Д - 19,2%
* ГТЛК ЗО27-Д - 1,1%
▪️ Среднесрок (погашение в 2028-2030) - 35,1%, из них:
* Газпром ЗО30-1-Д - 12,4%
* ГТЛК ЗО29-Д - 7%
* НОВАТЭК 001P-02 - 6,4%
* ФосАгро ЗО28-Д - 4,1%
* Газпром ЗО29-1-Д - 4%
* НОВАТЭК 001Р-03 - 1,2%
▪️ Дальние (погашение в 2031-2037) - 44,6%, из них:
* Газпром ЗО37-1-Д - 17,6%
* Газпром ЗО31-1-Д - 14,8%
* Газпром ЗО34-1-Д - 12,2%
Все долларовые облигации устроены так: расчеты все в рублях по курсу ЦБ на сегодняшнюю дату. Покупка - в рублях. Выплата купона - по курсу ЦБ на дату выплаты. Погашение - по курсу ЦБ на дату погашения. Все расчеты в рублях, никакой валютой закупаться не нужно. Но все привязано к курсу, а курс (вопреки воплям армагеддонщиков) рассчитывается все эти годы справедливо.
Как-то так. По эмитентам ковбойства нет. ГТЛК ковбойской позицией не считаю, несмотря на одиозное прошлое в валютных бондах накануне замещения.
В Газпроме 80% - сильная концентрация. Связано это с тем, что когда портфель собирался, не из чего было выбирать, рынка ещё как такового не было, а были активные замещения бывших евробондов (2023 год). Можно, конечно, продать часть и переложить в Сибур да в Новатэк. Но как по мне - это мышиная возня.
В 2025-2026 гг. из нового покупал как правило 100-долларовые новые выпуски (Новатэк), т.к. они более ликвидны, чем старые 1000-долларовые замещайки. Если бы мне сейчас дали котлету валюты и сказали бы купить валютных бондов, то выбирал бы из 100-долларовых и 1000-юаневых выпусков: Сибур, Новатэк, Газпромнефть.
@finindie