Nordea: Рост доллара — временное явление на фоне фундаментальных рисков

Аналитики Nordea Bank представили свой взгляд на перспективы пары EUR/USD, отмечая краткосрочные риски для евро, но сохраняя долгосрочный оптимизм в отношении единой европейской валюты. По их мнению, недавнее укрепление доллара США носит временный характер и обусловлено скорее техническими факторами, чем фундаментальными изменениями.

Краткосрочные факторы в пользу доллара

В своем последнем анализе Nordea выделяет два ключевых фактора, которые способствовали недавнему росту американской валюты:

1. Скачок цен на энергоносители: Резкое удорожание нефти и газа оказало значительную поддержку доллару. Как правило, рост цен на сырьевые товары, номинированные в долларах, повышает спрос на американскую валюту для их покупки, что приводит к ее укреплению.
2. Закрытие коротких позиций (Short Squeeze): Многие участники рынка делали ставку на ослабление доллара. Когда валюта начала неожиданно расти, трейдеры были вынуждены массово закрывать свои короткие позиции (то есть покупать доллары), чтобы ограничить убытки. Этот процесс, известный как «шорт-сквиз», искусственно ускорил ралли доллара.

Эти факторы создают краткосрочные риски для евро, который может оказаться под давлением, пока рыночная конъюнктура не стабилизируется.

Среднесрочный прогноз: Фундаментальные показатели США вызывают беспокойство

Несмотря на текущую силу доллара, Nordea сохраняет негативный прогноз по американской валюте в среднесрочной перспективе. Аналитики банка указывают на серьезные фундаментальные проблемы в экономике США, которые, по их мнению, в конечном итоге приведут к ослаблению доллара.

Ключевыми факторами риска для США являются:

• Неустойчивый бюджетный дефицит: Значительный разрыв между государственными расходами и доходами продолжает расти, что требует постоянного привлечения нового долга.
• Высокий уровень государственного долга: Накопленный долг создает долгосрочную нагрузку на экономику и может подорвать доверие инвесторов к американским активам.

Эти «двойные дефициты» (бюджетный и торговый) исторически являются предвестниками ослабления валюты.

Исторический контекст и потенциал для продаж

Nordea также обращает внимание на то, что доллар США в настоящее время остается очень сильным в историческом контексте. Его текущая стоимость значительно выше средних многолетних значений. Это, по мнению аналитиков, создает значительный потенциал для дальнейших чистых продаж со стороны инвесторов, как только краткосрочные факторы поддержки исчерпают себя.

Прогноз по паре EUR/USD

Основываясь на своем анализе, Nordea прогнозирует возобновление восходящего тренда в паре EUR/USD. Банк ожидает, что к концу 2026 года курс достигнет отметки 1,22, а к концу 2027 года продолжит рост до уровня 1,26.

Таким образом, текущее укрепление доллара рассматривается как тактическая коррекция в рамках долгосрочного медвежьего тренда, обусловленного фундаментальными слабостями американской экономики.

Сообщение Nordea: Рост доллара — временное явление на фоне фундаментальных рисков появились сначала на Апостолиди.