Добавить в корзинуПозвонить
Найти в Дзене
Академия инвестора

Рубль падает

Разбираю почему — и что с этим делать 👇 Доллар уже выше 82 рублей, юань — выше 12. Движение довольно стремительное, поэтому давайте по порядку. Почему это происходит? Минфин заявил о планах пересмотреть бюджетное правило. Если коротко: бюджетное правило — это порог цены на нефть, выше которого Минфин начинает продавать валютную выручку и пополняет ФНБ. Раньше этот порог был $59, сейчас хотят опустить до ~$45. Важный момент: Минфин ещё ничего не сделал — только заявил. Но рынку хватило и этого. Пошёл повышенный спрос на валюту, который и подтолкнул курс вверх. Чего ожидать дальше? Я не жду ни 77, ни 100 рублей за доллар к концу года. В бюджете заложена средняя цена за доллар ~87 рублей — от неё все и пляшут. Сейчас март, и мы видим эффект от продаж нефти за январь-февраль, когда она была очень дешёвой (ещё до иранского кризиса). Как только пойдёт мартовская выручка — есть надежда, что ситуация стабилизируется и рубль немного окрепнет. Смотрим на апрель-май. Что делаю я Мы с ку

Рубль падает. Разбираю почему — и что с этим делать 👇

Доллар уже выше 82 рублей, юань — выше 12. Движение довольно стремительное, поэтому давайте по порядку.

Почему это происходит?

Минфин заявил о планах пересмотреть бюджетное правило. Если коротко: бюджетное правило — это порог цены на нефть, выше которого Минфин начинает продавать валютную выручку и пополняет ФНБ. Раньше этот порог был $59, сейчас хотят опустить до ~$45.

Важный момент: Минфин ещё ничего не сделал — только заявил. Но рынку хватило и этого. Пошёл повышенный спрос на валюту, который и подтолкнул курс вверх.

Чего ожидать дальше?

Я не жду ни 77, ни 100 рублей за доллар к концу года. В бюджете заложена средняя цена за доллар ~87 рублей — от неё все и пляшут.

Сейчас март, и мы видим эффект от продаж нефти за январь-февраль, когда она была очень дешёвой (ещё до иранского кризиса). Как только пойдёт мартовская выручка — есть надежда, что ситуация стабилизируется и рубль немного окрепнет. Смотрим на апрель-май.

Что делаю я

Мы с курсом ничего не сделаем — это решения Минфина и мировых рынков. Поэтому расскажу про свой подход, а вы уже думайте, подходит ли он вам.

В моём долгосрочном портфеле (горизонт 10 лет) ~30% — валютная часть. Это замещающие облигации: купон выплачивается в рублях, но привязан к курсу рубль/доллар. У меня несколько выпусков Газпрома — около 7% в долларах годовых. Пока доллар был дешёвым, они просели в цене — я их докупала.

Сейчас замещающие облигации можно найти примерно под 4-5% в долларах. Смотрите на крупные надёжные компании — Лукойл, Газпром. Выпуски на 10 лет — берёте и закрываете вопрос валютной неопределённости в портфеле надолго.

Почему это важно? Рост доллара напрямую влияет на инфляцию — дороже доллар, дороже импорт, дороже всё. Поэтому валютная защита в портфеле — не прихоть, а необходимость.

---

А теперь вопрос к вам 👇

Как думаете, каким будет доллар к концу года?

❤️ — будет дороже 90

👍 — останется в районе 85-88

🔥 — рубль укрепится, будет ниже 80

...

МАХ | ВКонтакте