Эксперты считают, что в России начался процесс девальвации рубля

В течение 2025 года котировки отечественной национальной валюты демонстрировали стабильность на фоне других валют, однако в последние дни началось активное ослабление позиций на мировой арене. Аналитики считают, что девальвация рубля уже началась из-за действий Минфина, а сам процесс носит искусственный характер.

По их словам, отправной точкой стало заявление Антона Силуанова, главы монетарного ведомства, о том, что 25 февраля начнется корректировка цены отсечения по действующему бюджетному правилу. По прогнозам специалистов, данный показатель снизится с 59 долларов до 45-50 долларов. Более того, в первых числах марта Минфин прекратил продажу валюту из Фонда национального благосостояния. Все это привело к тому, что отечественная валюта лишилась дополнительной поддержки.

Эксперты убеждены, руководство монетарного ведомства готовилось к подобному еще в прошлом году, когда стало известно, что расходы федерального бюджета России увеличиваются быстрее, чем доходы, а нефтегазовая отрасль испытывает серьезные проблемы. Алексей Ведев, доктор экономических наук, прокомментировал данную ситуацию следующим образом: «Бюджетное правило оказывает большее влияние на котировки рубля, чем стоимость нефти, какой бы высокой ни была. Уменьшение цены отсечения станет причиной повышения спроса на иностранную валюту Минфином. При этом важно понимать, что подорожание сырья растянуто во времени, так как речь идет не о спотовых поставках, а об отложенных. Получается два неравномерных процесса: Минфин требует спрос на валюту здесь и сейчас, а доходы от нефтегазового экспорта формируются с определенным временным лагом».

По мнению других специалистов, то, что происходит сейчас с рублем, носит искусственный характер. Однако ослабление отечественной национальной валюты до 90-95 за доллар является неоправданным риском для экономики. Дело в том, что это усилит инфляционное давление, которое сейчас находится в достаточно комфортном диапазоне 5-7% годовых. Помимо этого, ухудшится инвестиционная активность, испытывающая большое количество проблем.

Денис Астафьев, глава финтех-платформы SharesPro, сказал по этому поводу следующее: «Стоимость российской нефти марки Urals выросла в середине марта, вот только доходы от экспорта сырья попадают в федеральный бюджет с задержкой на несколько месяцев. В феврале отечественные поставщики продавали углеводороды по цене в 45 долларов за баррель. Именно эти денежные средства сейчас формируют реальный валютный поток. Затем Минфин прекратил операции по бюджетному правилу, из-за чего рынок лишился двух третей постоянной поддержки. Как раз по этой причине котировки рубля продолжают снижаться».

Эксперты считают, что сейчас рисков дестабилизации нет, так как рынок продолжает функционировать по достаточно понятной логике. В течение ближайшего времени ожидается дальнейшее подорожание доллара по отношению к рублю, но этот процесс окажется умеренным и контролируемым. По их прогнозам, курс адаптируется в пределах 10%, что полностью укладывается в действующую экономическую конъюнктуру, поэтому рыночные игроки воспринимают эту ситуацию как вполне рабочий сценарий. В течение марта стоимость доллара не выйдет из диапазона 80-85 рублей, но затем все будет зависеть от котировок нефти на мировом рынке и решений правительства по корректировке параметров бюджетного правила.