Рубль слабеет, нефть дешевеет, а Трамп снова наш слоняра, который потерялся на собственной кухне.
Наконец-то первые два высказывания можно разместить в одном предложении. Привычная за десятки лет корреляция вернулась. Правда, кроме самого движения, сходства заканчиваются.
💸 Ослабление рубля связано с приостановкой продаж валюты ЦБ по бюджетному правилу, снижением экспортной выручки и, как следствие, дефицитом валютной ликвидности. Деньги от продажи нефти с премией в марте начнут поступать только месяца через полтора-два, а там уже и в бюджетное правило корректировки внесут.
🛢 Цены на нефть снижаются — Brent с выходных теряла 7%. Новая волна распродаж началась после публикации данных о запасах в США: рост на 6,6 млн баррелей вместо ожидаемого сокращения. А сегодня ещё заседание ФРС, где регулятор может оказаться жёстче прогнозов, что тоже давит на глобальный спрос. Тем не менее цены на нефть выше $100 сохраняются — рынки делают ставку на продолжение конфликта США и Ирана без перспектив деэскалации.
🇨🇳 Пока нефть через Ормузский пролив поступает «в час по чайной ложке», Китай готовится активизировать закупки российской нефти. Причём заходить будут не мелкие частники, а крупнейшие Sinopec и PetroChina. Компании услышали сигнал из США: Россия — меньшее зло, чем Иран, Куба… и даже ЕС 😅. Китайцы поспешат заключить контракты, пока действует 30-дневное ослабление санкций. Очевидные бенефициары: Роснефть, Газпром нефть, Транснефть и Совкомфлот.
🇷🇺 Дорогая нефть и слабеющий рубль пока не могут подтолкнуть ММВБ к 3000 пунктов. Наш рынок как маленький грызун — подпрыгивает от каждого шороха. Сейчас ушки направлены на пятницу: ЦБ примет решение по ставке. Аналитики сходятся во мнении, что снижение составит либо 50 б.п., либо сразу 100 б.п. — спред между ставкой и инфляцией слишком огромный. И в этой связи непонятно, почему рынок затих. Но у нас традиция такая: прятаться перед заседанием ЦБ.
Из явных фаворитов выделяются Фосагро и Сургутнефтегаз. Оба выигрывают от ослабления рубля и дорогой нефти с газом. Но личное мнение: у Фосагро всё слишком шоколадно — санкций нет, конъюнктура на их стороне. Не вижу причин, почему государство не должно прийти к компании за повышенным налогом или другим сбором 🤔 Акции держу, но допускаю, что праздник может закончиться.
В то время как вокруг акций много рисков коррекции, есть активы, которые выглядят недооценёнными, — квазивалютные облигации. Рубль слабеет, ставку снижают — идеальное сочетание. Если не покупать супердлинные выпуски (там длинный конец уже закладывает фантастические риски), а присмотреться к 2–3-летним, в них можно отыграть оба позитивных тренда и не попасть на ножницы ликвидности.
Хорошего вам дня и удачных сделок 🤗
