Два года назад мы услышали о том, что Правительство получило ориентир: к 2030 году совокупная капитализация всех публичных компаний должна достигнуть 66% от ВВП.
В 2024 году я смоделировал темпы роста рынка, при которых цель может быть достигнута:
Получилось 17,5% годовых без учёта дивидендов. Это звучало смело, но вывод крупных компаний на рынок акций мог сделать эту задачу более реалистичной. Вывод на биржу 10 компаний-гигантов типа Сибура, Wildberries или РЖД мог бы существенно облегчить жизнь чиновникам, если они действительно озабочены заявленным KPI - тогда было бы достаточно роста на 15-16% в год. Это уже вполне достижимые темпы роста. Хотя, нам с вами гораздо интереснее рост рынка акций через рост котировок.
Поначалу было много шума вокруг этой темы. Но сейчас всё утихло. В официальных кругах вообще это стараются не вспоминать, будто таких разговоров не существовало никогда. Интересно, с чем это может быть связано?
Похоже, что-то пошло не так: на графике мы наблюдаем классический отрицательный рост.
▪️ Доля капитализации рынка от ВВП не выросла, а снизилась с 38% до 27%.
▪️ Капитализация компаний на бирже = 57,5 трлн ₽. ВВП за 2025 год = 213,5 трлн ₽. 57,5 / 213,5 = 26,9%.
▪️ Цены на акции снизились, объем рынка скукожился ещё на 3,6 трлн рублей. А должен был вырасти на 10+ трлн.
▪️ Выход банка Дом-РФ на биржу был удачным, а всего за 2025 год было 4 IPO. Они прибавили +434 млрд ₽, или +0,2% от ВВП. Это капля в море!
▪️ Для достижения цели 66% от ВВП рынку акций нужно расти на 29% в год.
▪️ Схема "вывести по 2-3% крупных компаний на биржу, чтобы посчитать всю капитализацию в зачёт" - не работает. Нет спроса со стороны инвесторов даже на эти нищие 2-3%, нет желания со стороны самих эмитентов. Даже госкомпании саботируют этот процесс!
▪️ Нужен какой-то другой план. А может, все-таки начать двигаться по пути привлечения повышения доверия к рынку ценных бумаг?
Мы потеряли два года. Осталось ещё 5 лет.