#обучалка #индикаторы

#обучалка #индикаторы

Часть I. Американские квалы.

Мало кто знает, но в среде законов, связывающих американских трейдеров тоже есть аналог "квалифицированных инвесторов" - в США доля частников активно торгующих на рынках сейчас составляет примерно 1% и этому есть причина: ритейл-трейдинг последние 25 лет находится под жестким контролем, как по количеству сделок, так и по размеру капитала.

В США есть правило Pattern Day Trader (PDT) - оно было введено американскими регуляторами (SEC и NASD, ныне FINRA) еще в 2001 году, сразу после краха пузыря доткомов. Официальная цель была благородной - защитить неопытных инвесторов от чрезмерных рисков и рыночной волатильности. На деле же это создало жесткий имущественный ценз.

Согласно старым правилам, если трейдер совершал 4 или более внутридневных сделок (открытие и закрытие одной и той же позы по одному инструменту в течение одной торговой сессии) в течение 5 рабочих дней, его аккаунт автоматически помечался меткой PDT.

Как только вы получали этот статус, вступало в силу главное условие: минимальный баланс на счету должен составлять 25k баксов, если в какой-то момент из-за просадки или вывода средств ваш эквити опускался до 24999 - возможность открывать новые позиции блокировалась до тех пор, пока счет не будет пополнен до искомой суммы или пока не пройдет штрафной период в 90 дней. К слову, этим правилом на ритейл до сих пор давят американские брокеры $IBKR и $HOOD

В этой ситуации возникает стратегический тупик - три попытки на выживание. Для трейдера с небольшим депозитом (например в пределах 2-10k) фондовый рынок превращался в минное поле, - у него было всего 3 пули на неделю:

- невозможно исправить ошибку, если вы зашли в позицию, и рынок пошел против вас, закрытие сделки в тот же день тратило одну жизнь,

- если вы уже использовали лимит, вы были вынуждены переносить позицию через ночь, подвергая себя огромному риску утреннего гэпа, просто чтобы не получить бан от брокера,

- краткосрочные стратегии, основанные на импульсах (например скальпинг или моментум), были физически невозможны, - трейдер не мог зайти в акцию на пробое и выйти через 10 минут, если таких ситуаций на рынке возникало много.

- каждая сделка весила слишком дохрена, нарушая мани-менеджмент, а страх потратить дневную сделку зря заставлял трейдеров пересиживать убытки или наоборот, слишком рано закрывать прибыльные позиции, которые еще не реализовали потенциал,

- старая стратегия подразумевала фиксированное внутридневное плечо 4:1 для аккаунтов выше 25k, - это была топорная система - регулятору было неважно, торгуете ли вы сверхстабильный индексный фонд или мусорную акцию за 50 центов с безумной волатильностью, залог был одинаковым. Это создавало парадокс - крупные игроки могли брать огромные риски на волатильных активах, в то время как мелкие игроки не могли даже диверсифицировать свой скромный портфель внутри дня.

Ограничение PDT породило целую индустрию серых решений:

- офшорные брокеры. Трейдеры уходили в юрисдикции Багам или Сейшел, где плечо достигало 6:1 без всяких лимитов на количество сделок, но при этом они лишались страховки SIPC и подвергали свои деньги риску невыплаты.

- проп-компании. Многие шли в пропы, чтобы торговать на суб-счетах компании, обходя закон, но платя огромные комиссии и долю от прибыли.

- уход на другие рынки. Именно правило PDT стало главным драйвером взрывного роста рынков фьючерсов и криптовалют. Там не было ценза в 25k и именно туда ушли миллионы активных умов, оставив фондовый рынок пенсионным фондам и алгоритмам.

Правило 25k не защищало трейдеров, а скорее делало их более уязвимыми, - оно заставляло держать позиции дольше, чем диктовала логика рынка, и искусственно ограничивало ликвидность. Старая стратегия выживания сводилась к одному: накопи 25k любой ценой, иначе ты не трейдер, а просто пассажир.

To be continued….

(c) RaWa @sosisochnayagazeta