⛏ Полюс: разбираем отчёт за 2025
Выручка компании выросла на 2,4% и достигла 695,1 млрд рублей - здесь ключевую роль сыграли высокие цены на золото, которые держались выше $2900 за унцию. Чистая прибыль тоже подросла: показатель увеличился на 2,8%, до 314,1 млрд рублей. Компания продолжает генерировать сильный денежный поток, даже несмотря на то, что операционные расходы немного поджали маржинальность. Это как раз и есть эффект «золотого ралли»: дорогой металл компенсирует общий рост затрат в экономике.
📌 Почему это важно
Полюс остаётся классическим бенефициаром сразу двух факторов. Первый - это, конечно, взлёт золота, которое продолжает обновлять исторические максимумы. Второй, не менее важный - девальвация рубля: затраты у компании преимущественно рублёвые, а выручка валютная, и сейчас эта конструкция работает идеально.
Долговая нагрузка остаётся комфортной: соотношение чистый долг/EBITDA составляет 1,1х, что позволяет спокойно развивать новые проекты и думать о дивидендах.
📈 Что происходит с проектом Сухой Лог
Сейчас в фокусе флагманский проект компании, месторождение Сухой Лог. В феврале 2026 года стало известно, что «Полюс» завершил геологоразведку на этом активе и подтвердил увеличение ресурсной базы почти на 30% относительно предыдущих оценок. Запасы месторождения теперь оцениваются более чем в 130 млн унций золота, что делает его одним из крупнейших в мире.
Компания уже приступила к активной фазе строительства горно-обогатительного комбината, запуск которого запланирован на 2028 год. Это важный момент: успешная реализация Сухого Лога способна удвоить текущие объёмы производства «Полюса» к 2030 году, что закладывает фундамент для долгосрочного роста бизнеса.
🤔 Какой итог?
Фундаментально «Полюс» выглядит очень крепко и вполне может расти дальше на волне девальвации и высоких цен на золото. Компания входит в пиковую фазу инвестиционного цикла с флагманским проектом Сухой Лог, который к 2030 году способен удвоить добычу. Это надолго обеспечивает историю роста.
Мы держим рублевое золото напрямую, без прокси-активов. Причина проста: в текущей геополитике физический металл на счету не зависит от корпоративных рисков, решений совета директоров или санкций против НРД.
💎 Простая Торговля - помощь в инвестициях. Переходите на сайт и в мессенджер MAX, чтобы повысить доходность!
#пт_отчетность
