Девальвация рубля, начавшаяся в середине марта, продолжает оставаться на повестке дня и, по мнению аналитиков, может не закончиться в ближайшие недели. Эксперты, опрошенные ТАСС, указывают на то, что давление на российскую валюту сохранится как минимум до конца текущего месяца.
Так, в частности, Александр Шнейдерман, руководитель департамента поддержки клиентов и продаж компании Альфа-Форекс, отмечает, что курс рубля находится под существенным давлением, и в ближайшее время никто не обещает, что ситуация кардинально улучшится.
Специалист прогнозирует постепенное укрепление доллара относительно рубля, при этом ставку держат ниже 80 рублей за американскую валюту. Что интересно, в нынешней экономической ситуации динамика российского рубля уже не так тесно связана с нефтью, как это было раньше, поскольку структура российского бюджета значительно изменилась. Нефтегазовые доходы уже не доминируют в формировании экономической основы, и по этой причине нефтяные котировки стали менее влиятельными в валютных колебаниях.
Тем не менее, влияние нефти на курс остается значимым, особенно в марте, когда цены на сырье сильно зависят от геополитической обстановки. В частности, ситуация вокруг Ормузского пролива и возможной разблокировки судоходства в этом районе могут серьезно повлиять на цены.
Сейчас сложно дают точные прогнозы относительно стоимости нефти марки Brent — эксперты предполагают, что к концу марта диапазон колебаний может составлять примерно от 75 до 100 долларов за баррель. Высокие цены на нефть традиционно поддерживали курс рубля, но в последние годы влияние нефти на валюту заметно снизилось.
Сегодня ключевую роль играет жесткая денежно-кредитная политика Центробанка и недавно проведенные изменения в бюджетном правилу, которые оказывают большее воздействие на курс рубля, чем нефтяные котировки. В условиях возможной девальвации всё чаще возникает вопрос — как сохранить накопления? Эксперты предлагают рассматривать квазивалютные активы, такие как валютные облигации российских эмитентов.
Эти инструменты помогают частично застраховать сбережения от ослабления национальной валюты и могут стать хорошей альтернативой прямому вложению в иностранную валюту. Однако, аналитики отмечают, что простое хранение средств в валюте не всегда оказывается оптимальным — долларовые депозиты, например, выгодны только при их диверсификации, поскольку ставки по ним значительно ниже, чем по рублю, и они ограничены в ассортименте.
В России практически не представлены депозиты в евро, канадских или австралийских долларах, а в швейцарских франках банки предлагают минимальные ставки, что усложняет использование таких валют для хранения сбережений. В связи с этим эксперты советуют выбирать облигации, номинированные в юанях, а также обращать внимание на облигации российских компаний, выпускаемые в долларах или юанях.
Иван Таскин из Вектор Капитал подчеркивает, что из-за инфраструктурных ограничений доллар и евро становятся менее привлекательными инвестиционными инструментами, в то время как юань сохраняет свою актуальность, поскольку операции с этим валютным активом можно проводить напрямую из России. Фактически, валютные облигации и активы в золоте, торгующиеся на Московской бирже, остаются надежной защитой в условиях возможного ослабления рубля.
Думающие о составлении инвестиционного портфеля специалисты рекомендуют учитывать валютную диверсификацию, включающую как рублевые, так и валютные активы. Особенно актуально сейчас инвестировать в облигации, номинированные в долларах и юанях, потому что такие бумаги обладают хорошей ликвидностью.
В то же самое время, облигации, выраженные в евро или франках, на российском рынке представлены весьма ограниченно. Распределение вложений между валютами помогает снизить риски, связанные с колебаниями курсов, ведь доллар и юань меняются относительно друг друга постоянно.
Эксперты БКС Мир инвестиций отмечают, что хранение денег в иностранной валюте напрямую — не всегда лучший способ защиты. Курсы валют могут сильно колебаться, а экономическая ситуация в разных странах — быстро меняться, часто под влиянием инфляции и изменений процентных ставок.
В этой связи Александр Шепелев, специалист по фондовому рынку, советует рассматривать как более надежный вариант инструменты, номинированные в иностранной валюте, такие как юаневые облигации российских компаний, депозиты в дирхамах и золото.
Особенно привлекательными считается валюта ОАЭ: дирхам жестко привязан к доллару по фиксированному курсу и считается надежным активом с минимальными рисками из-за санкций, потому что его инфраструктурные риски практически отсутствуют.