Официальный курс доллара США впервые в текущем году превысил 80 рублей. Пожалуй, это стало одним из главных событий прошедшей недели наряду с установлением полугодовых максимумов индексами акций (IMOEX) и гособлигаций (RGBI).
Валюта дорожает в связи с приближением даты ужесточения бюджетного правила (ожидается до 20 марта), акции — из–за взлёта цен на нефть, а облигации — в ожидании новостей о сокращении расходов бюджета, которое должно сократить и объёмы размещения гособлигаций.
Руководитель направления аналитической поддержки УК "ТКБ Инвестмент Партнерс" Марина Цуцкиридзе называет самым значимым событием недели появление информации о планах Минфина провести фронтальное сокращение незащищённых расходов бюджета примерно на 10%.
"Для участников рынка важным оказался не столько сам факт урезания трат, сколько сигнал о приверженности властей более системному и предсказуемому подходу к бюджетной политике, — комментирует она. — В последние месяцы на рынке усиливались опасения, что растущий дефицит бюджета может быть закрыт за счёт нестандартных мер, включая непредсказуемое изъятие дополнительных доходов у экспортёров или значительное расширение бюджетных расходов, которое могло бы усилить инфляционное давление. Однако текущие сигналы выглядят более взвешенными. Инвесторы восприняли планы по сокращению расходов как свидетельство стремления властей сохранить макроэкономическую устойчивость и придерживаться понятных и прозрачных бюджетных правил. Такой подход снижает опасения относительно возможного перехода к “ручной” корректировке налоговой нагрузки, прежде всего в нефтегазовом секторе, который традиционно играет ключевую роль в формировании бюджетных доходов. Реакция рынка на новости о бюджетной дисциплине оказалась выраженно позитивной: индекс Мосбиржи перешёл к росту, а на долговом рынке наметилась долгожданная стабилизация доходностей ОФЗ".
По мнению эксперта, на текущей неделе внимание участников рынка, вероятно, будет сосредоточено на уточнении параметров бюджетного правила.
"Можно ожидать, что рынок попытается закрепиться на достигнутых локальных максимумах, если риторика властей относительно фискальной дисциплины подтвердится конкретными решениями", — заключает Марина Цуцкиридзе.
Индекс Мосбиржи начал неделю с подскока на 2% и прокола уровня 2900 пунктов, но закончил её более скромным ростом, всего на 0,6%, до 2871,86. Что, конечно, выглядит весьма скромно на фоне роста котировок нефти Brent почти на 10%. Заметный рост показали в основном бумаги нефтегазового сектора. Да и то не все. "Газпром", к примеру, подешевел.
По словам аналитика ИК "Велес Капитал" Елены Кожуховой, рынок нефти находится в стадии фиксации прибыли, а также учитывает в ценах возможное увеличение экспорта российской нефти в Азию. Если конфликт в ближайшие недели не будет урегулирован, а страны не согласуют масштабных мер поддержки рынка, нефтяные цены могут оставаться повышенными и стремиться к $100 за баррель.
Прекращение военных действий, устранение повреждений на нефтяных объектах и возобновление поставок через Ормузский пролив, напротив, могут вернуть котировки к уровням, наблюдавшимся до эскалации, ближе к $70 за баррель.