Polymarket и Kalshi пытаются привлечь капитал с оценками до $20 млрд, несмотря на ужесточение регулирования в Вашингтоне из-за ставок на Иран. Скандалы с инсайдерской торговлей на рынках предсказаний вызвали реакцию Конгресса и CFTC. — cryptoslate.com
Polymarket и Kalshi пытаются привлечь капитал с оценками, которые ставят их в высший эшелон потребительских финтех-компаний, даже на фоне того, как Вашингтон приближается к разработке новых правил для продукта, который они продают. По сообщениям, обе компании находятся на ранних стадиях переговоров о привлечении средств, которые могут оценить каждую из них примерно в 20 миллиардов долларов.
Эти разговоры о привлечении средств ведутся в разгар политического шторма.
Контракты, связанные с Ираном, превратили рынки предсказаний из причудливой ниши прогнозирования в вопрос инсайдерской информации и стимулов, связанных с войной. Reuters проанализировало рынки Polymarket, связанные со сроками атак и отстранением Хаменеи, и обнаружило, что около 529 миллионов долларов было поставлено на контракты о сроках атак и около 150 миллионов долларов на контракты, связанные с Хаменеи, наряду с заявлениями о необычайно своевременной торговле, которая принесла около 1,2 миллиона долларов прибыли на шести счетах.
Теперь законодатели готовят законодательство, а CFTC заявила, что также движется к новому нормотворчеству.
Уолл-стрит считает, что вероятности станут частью информационной системы. Но Вашингтон этому препятствует, поскольку считает, что система может вознаграждать не тех людей в самое неподходящее время.
Уолл-стрит верит в историю о слое вероятностей
Рынки предсказаний преобразуют внимание в транзакции, а транзакции — в комиссии, одновременно генерируя поток вероятностей в реальном времени, который можно упаковать в виде данных.
Этот второй продукт — та часть, которая выводит рынки предсказаний из категории азартных игр и помещает их в одну группу с рыночными данными, опросами и финансовыми терминалами, поскольку результат спроектирован так, чтобы выглядеть и вести себя как котировка.
Медиапартнерства начали обеспечивать им дистрибуцию. CNBC подписала многолетнее соглашение с Kalshi об интеграции своих вероятностей в телевизионные и цифровые программы начиная с 2026 года, что вводит ценообразование событийных контрактов в повседневный поток деловых новостей.
Dow Jones подписал эксклюзивное соглашение с Polymarket о включении данных рынков предсказаний в продукты The Wall Street Journal, Barron’s и MarketWatch, что фактически рассматривает цену контракта как часть инфраструктуры отчетности, которая может соседствовать с освещением отчетов о прибылях, ставок и выборов.
Эти сделки также ужесточают последствия скандала, поскольку рынки больше не являются новинкой, которую люди могут игнорировать. Как только вероятности встраиваются в основные издания, они начинают формировать у читателей представление о том, что правдоподобно, срочно или неминуемо. Вот почему регуляторы считают, что платформы должны соответствовать более высоким стандартам в отношении добросовестности, надзора и расчетов.
Это также объясняет, почему оценка компаний продолжала расти, даже когда иранские рынки привлекли политическое внимание.
Иран превратил рынки предсказаний в проблему Вашингтона
Самое явное преимущество рынка — это раннее знание, и иранские контракты ясно показали, что эти платформы работают с информацией, которую правительства пытаются контролировать.
На 2 марта на рынках сроков атак было поставлено около 529 миллионов долларов, а на контракты, связанные со смертью и отстранением Хаменеи от власти, — около 150 миллионов долларов. Всего шесть счетов получили 1,2 миллиона долларов прибыли от этих контрактов, все они были пополнены всего за несколько часов до рейдов, в результате которых был убит иранский лидер.
По мере эскалации конфликта начали появляться и другие сообщения о вновь созданных счетах, делающих необычайно своевременные ставки по Ирану. Подобное освещение в основных СМИ вывело Polymarket из категории крипто-новинок и поместило его в центр внимания государственного надзора и правоприменения.
Основные проблемы, с которыми сейчас сталкиваются эти платформы, — это доверие и справедливость.
Рынок предсказаний работает только тогда, когда люди верят, что правила стабильны, результаты последовательно разрешаются, а игровое поле не перекошено в пользу инсайдеров. Когда лежащее в основе событие является военным действием, эта проблема доверия становится политической, поскольку стимул торговать заранее превращается в стимул сливать конфиденциальную и даже секретную информацию.
Вот почему реакция политиков была столь быстрой.
Член Палаты представителей Майк Левин и сенатор Крис Мерфи уже работают над законодательством, направленным на обуздание рынков предсказаний после ставок по Ирану. Это ставит Конгресс непосредственно в ответственность за определение того, какие событийные контракты должны быть разрешены к использованию.
Отдельно председатель CFTC Майкл Селиг заявил, что агентство направило предварительное уведомление о предлагаемом нормотворчестве в бюджетное управление Белого дома и скоро примет меры по предложению правил для рынков предсказаний. Это говорит нам о том, что в разработке находится регуляторная база, которая может повлиять на все: от дизайна контрактов и мониторинга до приоритетов правоприменения.
Выбор, стоящий перед Вашингтоном, довольно прост, даже если реализация техническая.
Регуляторы могут рассматривать рынки предсказаний как законные событийные контракты и создавать более строгий мониторинг и четкие ограничения, что может помочь категории продолжать масштабироваться с более определенным сводом правил.
Они также могут отгородить категории, связанные с войной, убийствами и сменой руководства, поскольку эти контракты концентрируют риск инсайдерской информации и создают нежелательные стимулы.
Снимок показывает, почему это столкновение трудно сгладить:
Спор самой Kalshi показывает, почему одно лишь регулирование не решает вопрос доверия.
5 марта на Kalshi подали в суд за отказ выплатить 54 миллиона долларов пользователям, которые ставили на то, что Верховный лидер Ирана покинет свой пост до 1 марта. Иск о коллективном иске, поданный в Калифорнии, утверждает, что компания применила положение о «выкупе в случае смерти» только после убийства иранского лидера, чтобы избежать выплат клиентам.
Однако Kalshi заявляет, что ее правила в отношении торговли исходами смерти были явными, и что она возместила комиссии и убытки, чтобы пользователи не потеряли деньги.
Именно с таким напряжением сейчас сталкиваются инвесторы и политики.
Инвесторы хотят роста, дистрибуции и убедительного обоснования для потока вероятностей, который должен войти в мейнстрим.
Пользователи хотят правил, которые кажутся стабильными, когда исходы становятся спорными и эмоционально заряженными.
Регуляторы хотят предотвратить превращение рынка в торгуемый инструмент для чувствительных государственных действий, где лучшая сделка — это лучшая утечка, поскольку этот риск становится проблемой управления в тот момент, когда эти цены начинают формировать информационную среду.
Всегда имейте в виду, что редакции могут придерживаться предвзятых взглядов в освещении новостей.
Автор – Andjela Radmilac