В настоящее время глобальный рынок драгоценного металла представлен двумя основными направлениями: с одной стороны, это сегменты «бумажного» золота, представленные биржей COMEX и лондонским рынком, где преобладают сделки с производными финансовыми инструментами и синтетическими активами, обеспеченными долями золота. С другой стороны, существуют рынки физического золота, такие как Шанхайская золотая биржа, где осуществляется торговля реальным драгоценным металлом. В настоящее время мировая цена на золото формируется преимущественно за счет активности на лондонском внебиржевом рынке и на рынке деривативов COMEX.
Однако, если в будущем инвесторы предпочтут физический металл и откажутся от владения дробными долями золота, представленными на «бумажных» рынках, возможно расхождение в ценообразовании между этими двумя сегментами. Переориентация на физическое золото приведет к росту спроса на него и, как следствие, к увеличению его стоимости на соответствующих рынках. Параллельно, стремление инвесторов конвертировать или продать свои частично обеспеченные «бумажные» активы для перехода к физическому золоту может вызвать давление со стороны продавцов на «бумажных» рынках, что, в свою очередь, приведет к снижению международной цены на золото.
Катализатором подобного изменения может послужить, например, осознание значительной частью инвесторов в «бумажное золото» того факта, что их права на физическое золото недостаточно обеспечены для полноценной конвертации.
--------------------------------
--------------------------------
-------------------------------
-------------------------------