Стоп-кадр. Вы открываете мобильное приложение брокера, затаив дыхание. Красное? Зеленое? Ваше сердце пропускает удар, а потом пускается в пляс. «Лукойл» снова +2%, «Сургут» префы подтянулись, а Сбербанк вообще чувствует себя так, будно ЦБ только что напечатал деньги специально для него.
Знакомое чувство? Если последние полгода Ваш инвестиционный портфель напоминает парад алкоголиков в «Золотом теленке» — Иван Иванович Филиппов (Сбер), Иван Иванович Сидоров (Роснефть) и компания, — поздравляю. Вы попали в зону комфорта. А в мире инвестиций зона комфорта — это зона поражения.
Портфель одной идеи.
Давайте сразу договоримся, что я не буду поливать грязью ваши активы. Сбер — это прекрасная компания с сумасшедшей эффективностью. «Лукойл» — образцовый кэш-машина. «Татнефть» — дивидендный аристократ. Проблема не в том, что вы купили. Проблема в том, чего вы не купили.
Сейчас ваш портфель похож на человека, который питается только стейками и картошкой фри. Да, это вкусно. Да, это дает энергию. Но знаете, что будет через год с этим человеком? Авитаминоз, ожирение печени и куча болячек. С вашими деньгами происходит то же самое. Только диагноз называется «Отраслевой перекос» или «Риск корреляции».
Когнитивное искание №1 или эффект знакомого.
Почему мы вообще скупаем то, что знаем? Психологи называют это «эффект знакомости» (familiarity bias). Мы каждый день проезжаем мимо офиса Сбера, заправляемся на «Лукойле», слышим в новостях про рекордные цены на нефть. Нам кажется, что это безопасно. Мы понимаем этот бизнес. В итоге мозг говорит нам: «Зачем мне покупать какой-то Яндекс? Я там ничего не понимаю. Зачем мне Ozon, который только убытки штампует? А эти ваши ETF на биотех? Фу, черт возьми, страшно!». Итог здесь предсказуем: Вы становитесь заложником одного-единственного графика — цены на нефть Brent.
Эффект домино или как нефть ломает наш Сбер.
Вы думаете, что диверсифицировали риски, купив «Газпром» (нефтегаз) и Сбер (финансы)? Это иллюзия. Российский рынок устроен так, что Сбер — это даже не «финансовый сектор». Это бенчмарк экономики. А российская экономика — это труба. Если нефть падает на 10%, происходят две вещи:
1. Падают нефтяники — очевидно.
2. Сбер падает сильнее, потому что ЦБ снижает ставку (или наоборот, поднимает из-за валютных качелей), компании перестают брать кредиты, экономика замирает.
Вы думаете, у Вас два актива. А у вас один актив — Россия как сырьевая страна. И диверсификации тут нет. Это как разделить бутерброд на хлеб и масло и назвать это «обедом из двух блюд».
Сценарий, который вы не просчитываете.
Зеленые цифры сейчас кружат голову. «Смотри, портфель вырос на 40% годовых!». Но давайте включим холодный душ. Представьте, что завтра случится одно из событий:
1. Эскалация геополитики (снова санкции против госдолга).
2. Резкое падение спроса на нефть из-за кризиса в Китае или Европе.
3. Просто коррекция после слишком бурного роста.
Что упадет первым? Ваши нефтяники. Что упадет вторым, причем с радостным визгом? Правильно, Сбер. Весь ваш портфель, который вы холили и лелеяли, закроется в красной зоне наглухо. Вы не сможете даже переложиться в защитные активы («денежный рынок», «золото», облигации), потому что у вас просто не будет свободных кэшей — всё залито в одну воронку. Вы станете инвестором-статистом, который будет сидеть и наблюдать, как 2 года роста тают за 2 недели.
Рецепт «Зеленого сада», а не «Поля нефтяных вышек».
Давайте не будем продавать всё и бежать покупать турецкие лиры или вьетнамские облигации. Ваш скелет портфеля (Сбер + нефтянка) — это хороший крепкий фундамент. Но давайте достроим дом?
Шаг 1. Облигации (тихая гавань). Купите ОФЗ или качественные корпоративные облигации. Когда нефть рухнет, у вас будут купоны и тело облигаций, которое вырастет на снижении ставки. Это ваш «амортизатор».
Шаг 2. Золото/Фонды на золото. Да, банально, но работает. Вечные ценности. Когда нефть падает, золото часто растет. Купите фонд (БПИФ) на золото — это страховка от геополитики и девальвации.
Шаг 3. Внутренний спрос (Забудьте про экспорт). Посмотрите на компании, которым плевать на цену нефти. Им важно, сколько денег у населения:
- Магнит, Х5 (ритейл) — люди всегда будут есть.
- Астра, Диасофт (IT) — программы для бизнеса, курс на импортозамещение.
- МТС, Ростелеком (связь) — отключать интернет никто не будет.
Эти активы часто живут своей жизнью, отдельной от нефтяных котировок.
Почему я это пишу?
Я не хочу, чтобы через пару лет, когда нефть уйдет в боковик или рухнет, вы пришли и сказали: «Ну ты смотри, я же вкладывал в лучшее, а они...». Акции Сбера и нефтянки не подведут вас в моменте. Они подведут вас в перспективе, если вы сделаете на них единственную ставку. Инвестиции — это не спринт, где можно бежать по прямой. Это гонка на выживание, где дорога петляет. Ваш портфель «Сбер + Нефть» — это отличная гоночная машина. Но она ездит только по асфальту в сухую погоду. А жизнь — это бездорожье. Диверсифицируйтесь. И да пребудет с вами профит.
А у Вас в портфеле есть активы, которые вы держите «на всякий случай»? Или Вы тоже верите только в голубые фишки до победного?