🔎 Облигации | покупки недели

Пополнение облигаций в моем портфеле

На этой и прошлой неделе участвовала в нескольких первичных размещениях.
По новым выпускам всегда стараюсь заранее понимать стратегию выхода держать до погашения, до оферты или брать как спекуляцию.

Обычно делю такие покупки на три категории:

1️⃣ До погашения если устраивает рейтинг, срок и купон. Это база портфеля.
2️⃣ До оферты когда купон хороший, но горизонт длинный или риск выше.
3️⃣ Спекулятивно короткая идея на движении цены после размещения или на сужении спреда.

На этой неделе получилось так:

🍀 До погашения: Селектел, ФосАгро
🍀 До оферты: Лайм-Займ, АйДи Коллект
🍀 Спекулятивно: ВИС Финанс (буду смотреть динамику цены)

🍀 $RU000A10EHB3 МФК Лайм-Займ 06
🔸 Рейтинг: 🅱️🅱️➕
🔸 Тип купона: Постоянный
🔸 Купон: 19,32 руб.
🔸 Ставка купона: 23,5 %
🔸 Валюта: RUB
🔸 Количество выплат в год: 12
🔸 Срок: 4,9 года
🔸 Дата размещения: 11.03.2026
🔸 Дата погашения: 13.02.2031
🔸 Цена: 1007,3 руб.
🔸 Доходность текущая: 25,57%
🔸 Оферта: 29.02.2028
🔸 Амортизация c 02.09.2027
🔸 Квал: ➕
🔸 Сектор: МФО

Нюансы выпуска:

✔️ Очень высокий купон даже по меркам сегмента МФО.
✔️ Ежемесячные выплаты — удобно для денежного потока.
✔️ Амортизация начинается раньше оферты, что постепенно снижает риск.

⚠️ Но это всё-таки сегмент МФО, поэтому для себя рассматриваю бумагу именно до оферты, а не на полный срок. Компания работает полностью онлайн, кредитный портфель ~7,1 млрд ₽, клиентская база 300+ тыс. человек.

🍀 $RU000A10EEZ9 Селектел 001P-07R
🔸 Рейтинг: 🅰️➕
🔸 Тип купона: Постоянный
🔸 Купон: 12,33 руб.
🔸 Ставка купона: 15 %
🔸 Валюта: RUB
🔸 Количество выплат в год: 12
🔸 Срок: 2,9 года
🔸 Дата размещения: 04.03.2026
🔸 Дата погашения: 16.02.2029
🔸 Цена: 1005,8 руб.
🔸 Доходность текущая: 15,55%
🔸 Оферта: нет оферты
🔸 Амортизация: ➖
🔸 Квал: ➖
🔸 Сектор: IT компании

Нюансы выпуска:

✔️ Сектор IT-инфраструктуры, который сейчас активно растёт.
✔️ Короткий срок меньше 3 лет, комфортно для текущего цикла ставок.
✔️ Нет оферты и амортизации простой и понятный выпуск.

📌 Небольшой минус размещение прошло чуть выше номинала, поэтому часть доходности съедает цена. Но для бумаги рейтинга A+ доходность выглядит вполне рыночной.

🍀 $RU000A10EER6 ФосАгро БО-02-05
🔸 Рейтинг: 🅰️🅰️🅰️
🔸 Тип купона: Переменный
🔸 Купон: 19.95 ¥
🔸 Ставка купона: 8%
🔸 Валюта: CNY
🔸 Количество выплат в год: 4
🔸 Срок: 3,2 года
🔸 Дата размещения: 03.03.2026
🔸 Дата погашения: 29.05.2029
🔸 Оферта: нет оферты
🔸 Амортизация: ➖
🔸 Квал: ➖
🔸 Сектор: Удобрения

Нюансы выпуска:

✔️ Максимальный рейтинг AAA фактически квазисуверенный риск.
✔️ Компания — один из крупнейших мировых производителей фосфорных удобрений.
✔️ Сильная экспортная выручка и устойчивый бизнес.

⚠️ Для меня это скорее элемент стабилизации портфеля, чем инструмент высокой доходности.

🍀 $RU000A10EES4 ВИС ФИНАНС БО-П11
🔸 Рейтинг: 🅰️➕
🔸 Тип купона: Постоянный
🔸 Купон: 13,97 руб.
🔸 Ставка купона: 17 %
🔸 Валюта: RUB
🔸 Количество выплат в год: 12
🔸 Срок: 2,9 года
🔸 Дата размещения: 03.03.2026
🔸 Дата погашения: 15.02.2029
🔸 Цена: 1004,7 руб.
🔸 Доходность текущая: 17,89%
🔸 Оферта: нет оферты
🔸 Амортизация: ➖
🔸 Квал: ➖
🔸 Сектор: Строительство

Нюансы выпуска:

✔️ Ежемесячный купон — инвесторы любят такие бумаги.
✔️ Доходность заметно выше многих бумаг с рейтингом A+.
✔️ Компания работает с инфраструктурными проектами и ГЧП.

⚠️ Но бизнес сильно завязан на проектное финансирование и государственные проекты, поэтому рынок иногда закладывает премию за сложную структуру холдинга. Поэтому пока держу как спекулятивную позицию интересно посмотреть реакцию рынка.

🍀 $RU000A10EDV0 АйДи Коллект 001P-07
🔸 Рейтинг: 🅱️🅱️🅱️➖
🔸 Тип купона: Постоянный
🔸 Купон: 17.05 руб.
🔸 Ставка купона: 20,75 %
🔸 Валюта: RUB
🔸 Количество выплат в год: 12
🔸 Срок: 3,9 года
🔸 Дата размещения: 27.02.2026
🔸 Дата погашения: 06.02.2030
🔸 Цена: 992,5 руб.
🔸 Доходность текущая: 23,06%
🔸 Оферта: 11.02.2028
🔸 Амортизация c 12.05.2029
🔸 Квал: ➖
🔸 Сектор: МФО

Нюансы выпуска:

✔️ Высокая доходность для рейтинга BBB-.
✔️ Ежемесячный купон — хороший денежный поток.
✔️ Оферта через ~2 года, что сокращает горизонт риска.

Компания входит в финтех-группу IDF Eurasia и занимается выкупом просроченной задолженности у банков и МФО.

⚠️ Сектор коллекторского бизнеса цикличный, поэтому для себя также ориентируюсь на оферту, а не на полный срок.

💡 Личный принцип по первичке

Я стараюсь брать новые выпуски не одинаково, а распределять роли:

• часть надёжный якорь портфеля
• часть до оферты
• часть короткие идеи на движении цены

Так портфель получается более гибким и устойчивым.

Не ИИР (Не индивидуальная инвестиционная рекомендация)

Про первичку пишу в телеге https://t.me/+yAd2gNQKu482ZjYy