🚗 Делимобиль: Выручка растет, но убытки давят. Что с акциями?
Компания «Каршеринг Руссия» (бренд Делимобиль) отчиталась по МСФО за 2025 год. Цифры вышли противоречивые и вряд ли порадуют. Разбираемся, что случилось с лидером российского каршеринга.
🟢Выручка: 30,8 млрд руб. (+11% к 2024 г.). Спрос на поездки остается высоким, парк работает
🟢EBITDA: 6,18 млрд руб. (-3% г/г). Операционная прибыль до вычета расходов просела, хотя и остается высокой в абсолютных цифрах
🟢Рентабельность по EBITDA: 20% (против 23% годом ранее). Эффективность бизнеса снижается
🟢Чистый убыток: 3,7 млрд руб. Провал: годом ранее была прибыль 8 млн руб
❓ Почему убыток, если выручка бьет рекорды?
Компания объясняет это «завершением цикла инвестиций»: в 2025 году они вкладывались в собственные СТО и склад запчастей. Это разово увеличило операционные расходы. Кроме того, сказался рост долга и процентных платежей.
Соотношение Чистый долг / EBITDA выросло до 4,8х. Это высокий уровень. Для сравнения: безопасным считается уровень ниже 3,0х. Компания активно привлекала займы (выпуски облигаций на миллиарды рублей), и обслуживать их становится дорого.
🌐 Что нового?
Рынок уже отреагировал на слабый отчет - накануне акции Делимобиля попали в число аутсайдеров, потеряв 1,9%. В самой компании пытаются снижать издержки: объявлено о продлении срока службы авто до 8-9 лет (это сократит затраты на обновление парка) . Также прошла «оптимизация» части сотрудников. Эффект этих мер увидим уже в следующих кварталах.
🤔 Что в итоге?
Менеджмент говорит о росте эффективности в конце года и обещает маржинальность по EBITDA 30%. Но мы смотрим на факты: бизнес растет выручкой, но скатывается в убыток из-за долговой нагрузки и затрат на инфраструктуру. Пока компания не покажет устойчивого снижения долга и роста чистой прибыли, бумага выглядит не интересной к добавлению в портфель.
💎 Простая Торговля - помощь в инвестициях. Переходите на сайт и в мессенджер MAX, чтобы повысить доходность!
#пт_отчетность
