Банк России в свежем выпуске «Обзора рисков финансовых рынков» представил данные о доходности различных инструментов в рублях по итогам февраля. Согласно статистике регулятора, наиболее прибыльными вложениями за месяц стали инвестиции в золото и отдельные сегменты российского фондового рынка. На противоположном полюсе оказались криптовалюты, прежде всего биткоин.
Золото показало максимальный результат в феврале, прибавив в рублях 6% всего за один месяц. При этом в конце отчетного периода динамика начала замедляться, а с последнего дня февраля, совпавшего с началом военной операции США и Израиля против Ирана, наметилась тенденция к снижению стоимости драгметалла. Несмотря на это, в годовом выражении золото также стало лидером по доходности — 59,1%. За последние 12 месяцев цена тройской унции выросла почти вдвое: если год назад она стоила чуть менее 3 тысяч долларов, то в начале 2026 года превысила 5600 долларов, обновив исторический максимум. Росту способствовали геополитическая нестабильность, активные закупки со стороны мировых центробанков, снижение доверия к традиционным валютам и политика США, направленная на ослабление доллара.
Среди акций в феврале наибольшую доходность показали бумаги банковского и финансового сектора — 4,7%, а также химической отрасли — 4,2%. По оценке регулятора, это могло быть связано с благоприятной конъюнктурой и ожиданиями дивидендов. Однако на горизонте 12 месяцев доходность этих отраслей оказалась значительно скромнее — 2,8% и 0,9% соответственно. В то же время в феврале в отрицательную зону ушли такие ключевые сегменты, как ретейл, металлы и добыча, электроэнергетика, нефть и газ, транспорт и строительство. Снижение рублевой доходности в зависимости от сектора составило от 0,4% до 1,6%. За год наиболее убыточными стали строительство с показателем минус 25,3%, транспорт минус 18,3% и нефтегазовый сектор минус 14,5%.
Фонды денежного рынка и облигации, как государственные, так и корпоративные, принесли в феврале умеренную доходность в диапазоне от 1,1% до 2%. За последние 12 месяцев наибольший результат среди долговых инструментов продемонстрировали корпоративные облигации с рейтингом АА — 26,9%. Для сравнения, банковский вклад в рублях за тот же период обеспечил доходность 22,7% годовых.
Самым слабым инструментом вновь оказался биткоин. По данным Банка России, в феврале его рублевая доходность снизилась на 14,6%, а за 12 месяцев — на 31,2%. С исторического максимума в 126 тысяч долларов, достигнутого осенью 2025 года, курс в феврале опускался до 60,1 тысячи долларов. Позднее цена восстановилась примерно до 70 тысяч, но прежних значений не достигла. Регулятор отмечает высокую волатильность и спекулятивный характер криптовалюты.
На фоне этих данных основатель Bridgewater Associates Рэй Далио в интервью подкасту All-In заявил, что в структуре инвестиционного портфеля доля золота может составлять от 5 до 15%, тогда как криптовалюты — не более 1%. Среди недостатков цифровых активов он назвал отсутствие конфиденциальности, технологические риски и высокую корреляцию с ИТ-сектором. Золото, по его словам, остается исторически сложившейся формой денег и одним из крупнейших резервных активов центральных банков.
Читайте также: