✅Из Kraken в Payward: зачем криптобиржа перешла в холдинг
Payward завершила 2025 год ростом выручки на 33% — до $2,2 млрд. Параллельно компания изменила позиционирование бизнеса: вместо фокуса на отдельной криптобирже Kraken акцент сделан на холдинге Payward, в структуру которого входит биржа и другие инфраструктурные сервисы. Это отражает переход к модели мультиактивной финансовой платформы.
Kraken остаётся ключевым продуктом, но теперь является частью экосистемы Payward. В её структуру входят:
⚪️Kraken — одна из крупнейших криптобирж США
⚪️NinjaTrader — платформа для торговли фьючерсами
⚪️CF Benchmarks — поставщик индексов и справочных данных
⚪️Breakout — проп-трейдинговая платформа
⚪️xStocks — сервис токенизированных акций
⚪️Magna — платформа управления токенами
Цель — создать универсальную инфраструктуру для работы с разными классами активов: криптовалютами, деривативами и токенизированными ценными бумагами.
📌Основные показатели 2025 года
⚪️Выручка: $2,2 млрд (+33% г/г)
⚪️EBITDA: $530,6 млн (+26% г/г)
⚪️Транзакционный объём: $2 трлн (+34% за год)
⚪️Активы на платформе: $48,2 млрд (+11% к 2024 году)
⚪️Число аккаунтов: 5,7 млн (+500 тысяч за год)
Структура бизнеса стала устойчивее. 53% выручки формируют сервисы хранения активов, платежи и стейкинг, остальное — торговые операции. Это снижает зависимость от объёмов торгов.
Отдельный драйвер — деривативы. После интеграции NinjaTrader и Breakout объём фьючерсных сделок вырос на 119%.
📌Чем модель Payward отличается от Coinbase
Coinbase остаётся крупнейшей криптобиржей США, однако Payward демонстрирует более высокие темпы роста по итогам 2025 года.
⚪️выручка Coinbase выросла на 9%
⚪️выручка Payward составила 33%
Несмотря на почти восьмикратную разницу в объёме активов на платформе, выручка Coinbase превышает выручку Payward только в 3,3 раза. Это означает, что Payward эффективнее монетизирует клиентские активы за счёт экосистемы сервисов.
Дополнительным преимуществом стало подключение банковского подразделения Kraken к платёжной системе Fedwire Федерального резервного банка Канзас-Сити. Это позволяет проводить расчёты без банков-посредников и оптимизирует работу с институциональными клиентами.
Параллельно компания усиливает связь с традиционными рынками. Kraken и Nasdaq объявили о партнёрстве для создания инфраструктуры, соединяющей фондовый рынок и блокчейн. Цель проекта — упростить выпуск и обращение токенизированных активов, а также интегрировать цифровые инструменты в существующую финансовую инфраструктуру.
📌Возможное IPO
Компания не объявляла официальных планов по листингу, однако ранее сообщала о подаче в SEC проекта регистрационного заявления по форме S-1.
Переход от позиционирования отдельной криптобиржи Kraken к холдингу Payward также указывает на возможную подготовку к IPO. Аналитики ожидают, что размещение может состояться в первом полугодии 2026 года.
🔜Трансформация показывает ключевые тренды финансового сектора: криптокомпании стремятся выйти за рамки блокчейн-инфраструктуры и встроиться в глобальную финансовую систему.
#аналитика
