🤯 Morgan Stanley и Cliffwater ограничили вывод средств из своих кредитных фондов

🤯 Morgan Stanley и Cliffwater ограничили вывод средств из своих кредитных фондов.

➥ В фонде Cliffwater Corporate Lending Fund ($33b) инвесторы запросили вывод 14% активов.

➥ Управляющие активами разрешили вывести только 7% – это максимальный уровень, разрешенный правилами фонда.

➥ В фонде North Haven Private Income Fund от Morgan Stanley (~$8b) заявки также превысили лимит.

➥ Инвесторам вернули около $169m, удовлетворив менее половины заявок, так как лимит составляет 5% активов.

Активы таких фондов – долгосрочные корпоративные займы, которые невозможно быстро продать без существенных потерь. Дополнительное давление на рынок усиливается из-за пересмотра стоимости некоторых кредитов – особенно выданных софтверным компаниям, чей бизнес может оказаться под давлением из-за развития AI.

Банк JPMorgan также начал ограничивать кредитование подобных фондов после снижения оценки части займов в своих портфелях. А Deutsche Bank сообщил, что его «кредитный портфель» вырос до $30b.

❗️Рынок прямого кредитования (~$1,8T) начинает сталкиваться с проблемой ликвидности.

Если отток капитала продолжится, фондам придется продавать или списывать корпоративные кредиты, что может усилить риски для всего сегмента альтернативного финансирования – это может привести к росту дефолтов и создать риски для финансовой системы США.

Ранее: BlackRock

Crypto Headlines