Последний месяц на рынках происходит довольно необычная ситуация. Пока многие глобальные индексы двигаются нервно на фоне геополитики и экономических рисков, российский фондовый рынок чувствует себя заметно увереннее.
Многие инвесторы задаются вопросом: почему так происходит?
На самом деле у этой ситуации есть несколько вполне логичных причин.
Российские акции остаются очень дешёвыми
Первый фактор - оценка рынка.
Российские акции по-прежнему стоят значительно дешевле большинства мировых рынков. Средний показатель P/E на российском рынке находится примерно в районе 4-6, тогда как у многих западных рынков он превышает 20.
Это означает, что компании на российском рынке стоят в несколько раз дешевле относительно своей прибыли.
Для инвесторов это часто становится сильным аргументом в пользу покупки.
Высокие дивиденды привлекают инвесторов
Ещё одна особенность российского рынка - высокие дивидендные выплаты.
Многие крупные компании продолжают направлять значительную часть прибыли на дивиденды. Доходность по некоторым акциям достигает 10-15% и выше.
На фоне инфляции и нестабильности на мировых рынках такие выплаты выглядят очень привлекательно.
Поэтому многие частные инвесторы выбирают дивидендные акции.
Рост цен на сырьё поддерживает рынок
Структура российского рынка сильно зависит от сырьевых компаний.
Большую долю индексов занимают компании нефтегазового и металлургического сектора, включая ЛУКОЙЛ, РОСНЕФТЬ и Норильский Никель.
Когда растут цены на нефть, газ и металлы, прибыль этих компаний увеличивается. Это автоматически поддерживает стоимость их акций.
В последние месяцы геополитическая напряжённость в мире также поддерживает цены на энергоносители.
Деньги остаются внутри страны
После ограничений на инвестиции за рубеж российские инвесторы стали чаще вкладывать деньги внутри страны.
Фактически у частных инвесторов остаётся несколько основных направлений вложений:
- банковские депозиты
- недвижимость
- фондовый рынок
Часть этих средств постепенно перетекает на рынок акций. Это создаёт дополнительный спрос на российские бумаги.
Российский рынок живёт своей жизнью
Ещё один важный момент - российский рынок сейчас меньше зависит от глобальных рынков.
После сокращения доли иностранных инвесторов влияние мировых фондовых площадок стало слабее. Поэтому падение зарубежных индексов не всегда приводит к падению российских акций.
Иногда возникает парадоксальная ситуация: мировые рынки снижаются, а российский индекс остаётся стабильным.
Но есть и риски
Несмотря на текущую устойчивость, российский рынок остаётся чувствительным к ряду факторов.
Среди них:
возможные колебания цен на нефть
изменения экономической политики
геополитические риски
изменение потребительского спроса
Поэтому инвесторам важно учитывать не только потенциал роста, но и возможные риски.
Итог
Текущая устойчивость российского фондового рынка объясняется сразу несколькими факторами.
Это дешёвая оценка акций, высокие дивиденды, рост цен на сырьё и приток внутреннего капитала.
Именно сочетание этих факторов позволяет российскому рынку в последнее время выглядеть сильнее многих мировых площадок.
Но, как и на любом рынке, ситуация может быстро меняться, поэтому инвесторам важно внимательно следить за экономическими и геополитическими событиями