Информация о размещении
- Серия: БО-01
- Объём выпуска: 250 млн рублей
- Срок обращения: 3 года (1 080 дней)
- Оферта: Put-опцион через 1,5 года (540 дней)
- Купонный период: 30 дней
- Ориентир по ставке купона: не выше 25% годовых (YTM не более 28,07% годовых)
- Предварительная дата начала размещения: 25 марта 2026 года
- Организатор: ФИНАМ
- Агент по размещению: ФИНАМ
- Представитель владельцев облигаций: ООО «Волста»
- Доступно для приобретения неквалифицированным инвесторам (тест №6)
Карта размещения
Расчет облигации
Оценка выпуска
Йуми является небольшим, но активно растущим, игроком на рынке готовой еды. Продукция компании представлена не только на полках федеральных торговых сетей (65%) , но и в меню сервисов онлайн‑доставки.
По мнению специалистов, рост рынка готовой еды в РФ, как и рост сегмента еды в индивидуальной упаковке, продолжится, и, в ближайшие несколько, лет может увеличиться вдвое, чем Йуми блестяще пользуется, расширяя производство.
На 2027 год запланировано открытие современной фабрики-кухни площадью 19 700 м2 при нынешних 7 985 м2, что поспособствует выходу бренда на качественно иной уровень. Собственно, для финансирования этого проекта компания и вышла на долговой рынок.
На этом фоне имеем отрицательный операционный денежный поток, отрицательный свободный денежный поток (за счет вложений в расширение производства) и увеличивающийся в размерах долг — налицо все признаки быстрорастущего бизнеса.
Однако, компания демонстрирует низкую долговую нагрузку не только по меркам B-грейда. Даже с учетом нового крупного, в масштабах компании, займа никакой беды не произойдет. Рейтинговое агентство АКРА также прогнозирует значительный рост оборота Йуми в среднесрочной перспективе.
На мой взгляд, основной риск для Йуми, как и в целом по отрасли — регуляторный, обусловленный повышенным вниманием органов государственной власти и контрагентов к безопасности пищевых продуктов.
Учитывая неплохое финансовое состояние, компания выходит на рынок с купоном без премии к рынку. А если учесть размещение через книгу, становится немного грустно от перспектив снижения стартовой ставки. Скорая оферта также не добавляет радости.
Какого-то, явно выраженного, негатива по размещению не вижу. Буду посмотреть за развитием событий. Если купон останется в районе стартовых 25%, то подумаю за участие.
UPD
Размещение таки Z0, а не через книгу, как можно было подумать ранее. Рынок настроен оптимистично, вполне возможен апсайд.
Все актуальные размещения здесь
Внимание!
Настоящий информационный материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией в значении статьи 6.1. и 6.2. Федерального закона от 22.04.1996 №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» и, если применимо, иных нормативных актов Российской Федерации.
Любое лицо, ознакомляющееся с настоящим информационным материалом, не должно воспринимать его как адресованную лично ему индивидуальную рекомендацию по приобретению/размещению ценных бумаг.