Минфин опубликовал данные о состоянии федерального бюджета за январь–февраль 2026. В таком положении наша казна давно не была. Разбираемся, что же пошло не так.
Минфин опубликовал предварительную оценку исполнения федерального бюджета по итогам января-февраля 2026 года.
За эти два месяца госбюджет заработал 4,767 трлн рублей, а расходы составили 8,216 трлн рублей. То есть дефицит оценивается в 3,449 трлн рублей, это 72% от всех доходов. Как же так получилось, и чем все это грозит?
Рост цен на нефть и закрытый Ормузский пролив — подарок для российского бюджета?
Откуда появился дефицит бюджета
2026-й начался для бюджета куда тяжелее, чем 2025 год. Дефицит по сравнению с прошлогодним вырос более чем на 1 трлн рублей или на 43%.
Во-первых, на 5,8% выросли расходы. Во-вторых, и это самое неприятное, на 10,8% снизились доходы. Это еще без учета инфляции. В реальном выражении бюджет недополучил 16%!
К сожалению, за счет чего именно выросли расходы, в оперативной оценке исполнения бюджета, не указано. Зато можно проследить потери.
Что касается сборов с населения, то они заметно выросли. Например, поступления от НДС, который заложен в стоимость и импортных, и произведенных в России товаров и услуг, выросли на 10,8% (+218 млрд рублей) и достигли 2,237 трлн рублей. В целом же ненефтегазовые доходы бюджета (сюда входят НДФЛ, налог на прибыль, другие налоги, пошлины и акцизы) выросли на 4,1% до 3,942 трлн рублей.
Но нефтегазовые доходы — рекордсмен по падению. По сравнению с прошлым годом бюджет недополучил 734 млрд рублей. Снижение почти в два раза — на 47,1%.
Основные потери сформированы за счет сборов налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) по нефти. Если за январь–февраль 2025 года нефтяники пополнили бюджет на 1,7 трлн рублей, то сейчас — только на 646,3 млрд рублей — обвал на 62%. На этом фоне сокращение сборов НДПИ на газ на 76,7 млрд рублей (-32%), на газовый конденсат на 61,8 млрд рублей (-46%) и экспортной пошлины на углеводороды на 53,8 млрд рублей (-38%) уже особой роли не играет.
Когда нефть спасет бюджет
К сожалению, российская нефть в начале 2026-го была слишком дешевой. По данным Минэкономразвития (от них рассчитывается НДПИ), средняя стоимость барреля нефти сорта Urals в феврале составила всего лишь 44,59 доллара США. А в январе наша нефть продавалась в среднем за 40,95 долларов. Для сравнения: в январе и феврале 2025 года баррель стоил 67,66 и 61,69 долларов соответственно. За год сырье подешевело в полтора раза.
Но может хотя бы в марте нефть окажет поддержку бюджету благодаря конфликту на Ближнем Востоке? Цены на Urals уже приближаются к отметке в 90 долларов.
Сейчас российская нефть получила некоторое преимущество за счет стабильных поставок. Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин отмечает, что в настоящий момент поддержку оказывают разговоры о смягчении санкций.
— Несколько мог сократиться дисконт на российскую нефть, учитывая текущие риски нефтяных поставок, а также звучащие инициативы о возможном послаблении санкционного давления на фоне иранской ситуации.
О решении по санкциям на днях заявил сам Дональд Трамп. Ему слишком дорогая нефть не нужна — в США бензин с начала атак на Иран вырос в цене на 19%, избиратели недовольны. И в ближайшей перспективе, по мнению эксперта, есть шансы подлатать бюджетные дыры.
— Определенные предпосылки для увеличения нефтегазовых доходов бюджета сейчас есть. В ближайшие месяцы Минфин теоретически может рассчитывать на более высокие поступления по сравнению с периодом низких цен на нефть.
Но как долго продлится период высоких цен на нефть? Этот вопрос пока остается открытым. Глобальный рынок не стремится показывать стабильный рост котировок: в прошлый понедельник биржевые цены на нефть Brent улетали к 120 долларам за баррель, но быстро откатились обратно и замерли вблизи отметки в 90 долларов.
Взлеты и падения еще будут продолжаться — отмечает Дмитрий Скрябин.
— С начала конфликта на Ближнем Востоке действительно наблюдается повышенная волатильность. Котировки заметно колеблются — рынок пытается оценить сам конфликт, его возможное продолжение и последствия для рынка нефти и газа. Пока эта неопределённость сохраняется, колебания цен могут продолжаться.
Масла в огонь подливает решение Международного энергетического агентства (МЭА) высвободить из запасов рекордный объем нефти. Прошлый рекорд по высвобождению в 182 млн баррелей был установлен в 2022 году, сейчас он должен быть побит.
Выбросить на рынок такой объем сырья вполне реально. 32 страны, входящих в МЭА, располагают стратегическими запасами нефти в 1,2 млрд баррелей и промышленными резервами на 600 млн баррелей.
То есть для стабилизации рыночной обстановки достаточно распечатать 11% накопленных запасов. И это опять-таки плохие новости для нашего бюджета.
Как показывает опыт прошлого года, Минфину больше не на что рассчитывать. И сам по себе дефицит к концу года не рассосется.
Наоборот, в 2025-м он вырос с 2,4 трлн рублей в феврале до 5,65 трлн рублей в конце декабря. Остается только надежда на увеличение госдолга и рост сборов с населения.