Банк России опубликовал аналитическую записку, в которой смоделировал последствия резкого снижения ключевой ставки до 3%. По оценке регулятора, подобный шаг способен привести к опасному перегреву экономики и гиперинфляции.
В документе отмечается, что искусственное стимулирование спроса даст лишь краткосрочный рост ВВП, за которым последует глубокий спад относительно долгосрочных трендов. Перспективы развития окажутся под угрозой из-за дестабилизации цен и потери доверия к финансовой системе.
Авторы документа прогнозируют, что при сохранении высоких инфляционных ожиданий бизнеса и населения годовая инфляция способна достичь 20% через два года, приблизиться к 40% через три года и превысить 100% через семь лет.
В исследовании также рассмотрен более умеренный сценарий — привязка ставки к текущей инфляции. Он дает менее разрушительные последствия, но снижает доверие к политике регулятора. По прогнозу ЦБ, спустя два года такого сценария инфляция вырастет с 6% до более чем 10%, а спустя четыре года — превысит 15%.
Аналитическая записка подготовлена «в контексте дискуссии об оптимальном соотношении между экономическим ростом и ценовой стабильностью». Авторы предупреждают, что расчеты могут не учитывать факторы ослабления рубля или накопления дисбалансов в финансовом секторе.
13 февраля совет директоров ЦБ опустил ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 15,5% годовых. Регулятор последовательно снижает показатель с лета 2025 года. Председатель Центробанка Эльвира Набиуллина говорила о возросшей уверенности в дальнейшем снижении ключевой ставки. На начало февраля годовая инфляция в России составляла 5,72% (цель — 4%).
Больше новостей читайте в нашем телеграм-канале @expert_mag
Материалы по теме:
Все материалы «Эксперта» на expert.ru