Данные блокчейна показывают низкий уровень спроса среди розничных покупателей Bitcoin при сохранении высокого объема проводимых транзакций.
Ончейн-данные по Bitcoin демонстрируют странное сочетание вялой активности в розничном сегменте и по-прежнему высокой пропускной способности, комиссий и потоков капитала, что больше похоже на консолидацию, чем на истощение ресурсов.
Ончейн-данные по Bitcoin (BTC) демонстрируют странное сочетание: более низкая активность в розничном сегменте, но при этом повышенная пропускная способность, комиссии и потоки капитала, которые больше похожи на консолидацию, чем на истощение.
Активность и количество адресов: видимая слабость, скрытые помехи сигнала.
Показатели, которые обычно отражают «активность пользователей», изменились. К декабрю 2025 года среднее количество активных биткоин-адресов за семь дней сократилось примерно до 660 000, что является годовым минимумом и значительно ниже показателей, наблюдавшихся во время ажиотажа вокруг ординаров в конце 2024 года. Ончейн-аналитики из Because Bitcoin и MEXC отмечают, что это падение совпало с увеличением количества объединенных кошельков, консолидацией неизрасходованных выходов транзакций и ростом популярности кастодиальных решений. Все это может привести к снижению количества адресов, но не обязательно свидетельствует об упадке реальной экономической активности.
Транзакции, объем и комиссии: консолидация, а не кома
На самом деле сеть по-прежнему активна. Анализ ончейн-данных за февраль 2026 года показал, что Bitcoin обрабатывает около 400 000–450 000 транзакций в день с относительно стабильной пропускной способностью даже при резких колебаниях цен. Тот же анализ выявил «устойчивые институциональные потоки», заметные по крупным транзакциям и кластерному поведению, и охарактеризовал текущий трафик как «подлинную экономическую активность, а не спекулятивную торговлю».
Комиссия находится в неудобной «золотой середине», которая больше подходит майнерам, чем трейдерам. В начале 2026 года средняя стоимость транзакций колебалась в диапазоне от 2,50 до 4 долларов — это намного выше отметки в 1 доллар, зафиксированной в середине 2025 года, но значительно ниже пиковых значений в 50 с лишним долларов, наблюдавшихся во время предыдущих всплесков активности мемкоинов и перегруженности сети. По данным на начало марта, 24-часовой объем торгов BTC составил около 73 миллиардов долларов, что составляет примерно 5% от рыночной капитализации. По данным MEXC, такое соотношение исторически предшествует «значительным направленным движениям» по мере формирования позиций.
Ординальные индексы, метаданные и необходимость свободного места внутри блоков.
Отчасти проблема с комиссиями носит структурный характер. По данным академических и отраслевых исследований, в период с середины 2022 года по начало 2024 года на транзакции с надписями приходилось около 22% от общей суммы комиссий за транзакции с Bitcoin, а увеличение их доли в пространстве блока на 1 процентный пункт соответствовало примерно 3,2% увеличению комиссий за обычные транзакции. Galaxy Research и другие аналитические отделы зафиксировали несколько периодов, когда доля подписок в ежедневном доходе от комиссий превышала 20%, что фактически субсидировало майнеров, конкурировавших с платежными системами и биржами за место в блоке.
Неоднозначная, но позитивная картина на 2026 год
Общий прогноз на 2026 год противоречивый, однако не исключительно отрицательный.
Сводный обзор «криптовалютных ончейн-сигналов», составленный Blockchain.News, показывает, что фундаментальные показатели активности снижаются, даже несмотря на стабилизацию показателей реализованной прибыли/убытка и движения капитала, что соответствует ситуации, когда рынок скорее переваривает прошлые достижения, чем рушится. Bitcoin торгуется по цене ниже 70 000 долларов, а ончейн-объемы по-прежнему высоки, так что сеть больше похожа не на «призрачную», а на зрелый расчетный уровень, где спекулятивная пена схлынула быстрее, чем институциональное использование.
Статья предназначена только для информационных целей и не является финансовыми, инвестиционными или иными советами. Инвестиции в крипто активы или торговля ими сопряжены с риском финансовых потерь.
Спасибо что дочитали статью, ставьте лайки и комментируйте! Подписывайтесь.
https://t.me/linenewscrypto
vc.ru/id5675130.