📊 ПАО «Татнефть» $TATN - оценка финансового состояния и рыночных перспектив

📊 ПАО «Татнефть» $TATN - оценка финансового состояния и рыночных перспектив

⭕1. Финансовый отчёт 📄

Годовая отчётность по МСФО за 2024 год, опубликованная в марте 2025 года.

📍Выручка составила 2,03 трлн рублей, что на 28% больше, чем в 2023 году.

📍EBITDA выросла на 22% и достигла 478,4 млрд рублей.

📍Чистая прибыль по МСФО, относящаяся к акционерам, увеличилась на 6,3% год к году, до 306 млрд рублей.

📍Чистый долг на конец 2024 года был отрицательным - −104,2 млрд рублей, что свидетельствовало о превышении денежных средств над суммой всех кредитов и обязательств.

📍Объём добычи сырой нефти составил 27,28 млн тонн, газа - 871 млн куб. м, выпуск нефте- и газопродуктов превысил 18 млн тонн.

📍Комментарии руководства: компания акцентировала внимание на повышении внутренней эффективности, улучшении финансовых результатов и обеспечении акционерного дохода, включая рост капитализации и выплату дивидендов.

Чистая прибыль «Татнефти» по РСБУ за 9 месяцев 2025 года:

📍 составила ₽104,6 млрд, что на 39,3% ниже по сравнению с ₽172,4 млрд в предыдущем году. Выручка сократилась на 9,6% до ₽1,04 трлн против ₽1,15 трлн годом ранее.

⭕2. Преимущества 🔐

📍Вертикальная интеграция. Компания контролирует весь производственный цикл - от разведки и добычи до переработки, сбыта и нефтехимии. Это снижает зависимость от внешних поставщиков и позволяет контролировать издержки.

📍Высокотехнологичный НПЗ «Танеко». Комплекс является лидером по глубине переработки нефти (до 99%). До 85% продукции НПЗ - светлые нефтепродукты с высокой маржой.

📍Диверсификация бизнеса. Помимо нефтегазового сегмента, компания развивает шинный бизнес (бренды KAMA, KAMA EURO, Viatti), сеть АЗС, энергетику (включая возобновляемые источники) и композитный кластер.

📍Низкая зависимость от западных технологий. 90% оборудования ТАНЕКО изготовлено в России, в сегменте нефтедобычи компания также не имеет критической зависимости от экспортных технологий.

📍Значительные запасы углеводородов. Компания обеспечена ресурсами на 30 лет добычи.

⭕3. Идентификация основных рисков ⚠

📍Конкурентное давление. Рост конкуренции со стороны других нефтяных компаний, экспансия смежных отраслей

📍Технологические сдвиги. Устарение оборудования, необходимость модернизации, зависимость от импортных технологий (несмотря на низкую зависимость)

📍Валютные и сырьевые риски. Колебания курса рубля.

📍Финансовые риски. Рост капитальных затрат с 2026 года, возможное увеличение долговой нагрузки

📍Операционные риски. Риски техногенных аварий, атак беспилотников на НПЗ и других производственных инцидентов.

📍ESG-риски. Экологические штрафы, судебные разбирательства с регуляторами

⭕4. Секторальный и макроэкономический контекст 🌏

📍Ключевая ставка ЦБ РФ. Высокая ставка увеличивает стоимость заёмного капитала, что давит на финансовые результаты.

📍Инфляция. Рост цен на энергоресурсы, материалы и услуги увеличивает базовые затраты на добычу и переработку.

📍Курс рубля. Ослабление рубля может поддержать экспортные доходы, но одновременно увеличит стоимость импортных компонентов.

📍Государственные программы. Поддержка проектов газификации, развитие внутреннего рынка газа

⭕5. Техника

• Таймфрейм 1 день:

- тренд: восходящий

- индикаторы: ADX говорит о наличии сильного восходящего тренда.

- условия: при закрытии ниже 574,6 руб. возможен сценарий разворота ( в шорт)

• Таймфрейм 4 часа:

- тренд: нисходящий

- индикаторы: ADX говорит о возможном развороте в шорт.

- условия: при закрытии выше 643,0 руб. возможен сценарий разворота ( в лонг)

⭕ Возможные варианты развития ситуации (4Н)

• Сценарий №1: При закрытии ниже 610 есть вероятность похода до

📍Теоретическая цель 1: Смена тренда на дневке 574.6

• Сценарий №2: При закрытии выше 643: