В последние недели курс рубля заметно снизился по отношению к основным мировым валютам. Экономисты и аналитики выделяют сразу несколько факторов, влияющих на ослабление национальной валюты. О том, почему рубль теряет позиции и чего ждать от валютного рынка в ближайшем будущем, — в материале Inkazan
Что происходит с курсом и чего ждать в ближайшее время?
Начиная с октября 2025 года рубль показывал поразительную устойчивость вопреки всем прогнозам экспертов: сначала он балансировал около 82–83 рублей за доллар, а затем поднялся до 80 рублей и закрепился в районе 76–78 рублей, временами поднимаясь даже до 75 рублей за доллар.
За последний месяц курс нашей валюты сильно просел. Если в конце февраля за доллар давали около 75 рублей, то начиная с марта пошел резкий рост — в пике «американец» достигал 87 рублей.
«На наш взгляд, на ослабление рубля повлияло сочетание двух факторов. Во-первых, была очень низкая цена на нефть в январе–феврале. А лаг по переносу ситуации на нефтяном рынке на валютный рынок мы оцениваем примерно в два месяца. Во-вторых, повлияла приостановка действия бюджетного правила», — объясняла глава Центробанка Эльвира Набиуллина.
Редакция Inkazan погодоврила с другими экспертами, чтобы узнать, что ждет национальную валюту в ближайшее время, и почему же падает рубль.
Что происходит с рублем?
По мнению Андрея Белоусова, доцента Финансового Университета при Правительстве РФ, ослабление рубля, которое можно наблюдать в последнее время связано в большей степени с тем, что минфин отказался от проведения в марте текущего года операций по покупке и продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке в рамках бюджетного правила. Это привело к снижению предложения валюты на рынке, что при прочих равных оказало влияние на ослабление курс рубля.
«Вместе с тем, если нестабильность на Ближнем Востоке сохранится и цены на нефть останутся на текущих высоких уровнях или вырастут еще сильнее, это может оказать рублю определенную поддержку и тренд на ослабление российской национальной валюты будет остановлен», — считает он.
Поэтому можно отметить, что курс рубля по отношению к доллару в ближайшее время будет определяться совокупностью этих двух факторов.
Лидер Ирана убит, аэропорты ОАЭ под обстрелом: что происходит на Ближнем Востоке
Эксперт-аналитик исследовательского центра «Аналитика. Бизнес. Право» Кырлан Марчел, в разговоре с корреспондентом Inkazan заявил, что рубль падает не по одной причине, а сразу из-за нескольких. Главная — на рынке стало меньше валюты, которая поддерживала курс. Экспортеры продают выручку не так активно, как раньше, а государство сейчас тоже не создает прежний объем дополнительного предложения валюты. В результате любой рост спроса на доллар и юань сразу сильнее бьет по рублю.
Вторая причина это ожидания по ключевой ставке. Рынок исходит из того, что Банк России в перспективе может смягчать денежную политику. А чем ниже ставка, тем меньше привлекательность рубля для сбережений и вложений. Это не мгновенный, но очень важный фактор давления на курс.
«Есть и чисто психологический момент: валютный рынок сейчас тонкий и нервный. На таком рынке даже умеренный спрос на иностранную валюту может вызывать заметное движение курса. Поэтому ослабление рубля выглядит резким, даже если фундаментально речь пока не идет о полноценном валютном шоке», — говорит спикер.
По его мнению, в ближайшее время рубль, скорее всего, останется слабым и волатильным. Резкого обвала я бы не ждал, но и оснований для быстрого и устойчивого укрепления пока немного. Многое будет зависеть от решений ЦБ по ставке, от экспортной выручки и от того, вернутся ли дополнительные механизмы поддержки курса.
Иными словами, в краткосрочной перспективе базовый сценарий — это не катастрофа, а постепенное ослабление рубля с периодическими скачками. Для населения это означает дальнейший рост чувствительности цен к импорту, а для бизнеса это сохранение высокой неопределенности.
Почему падает рубль
По мнению доцента кафедры корпоративных финансов и корпоративного управления Финансового университета при Правительстве РФ Ольги Борисовой, снижение национальной валюты связано со следующими факторами:
- Перестает работать привычная взаимосвязь «нефть-рубль», поскольку наличие временного лага в течение 1–1,5 месяца позволит получить выручку по новым ценам в апреле. Роль нефти в российской экономике снижается, уступая первенство внутренним факторам.
- Изменяется политика минфина в части цены отсечения по бюджетному правилу, что способствует сокращению предложения валюты на внутреннем рынке.
- Появляется дисбаланс спроса и предложения на валютном рынке, связанный с падением продажи валюты (до 3,55 млрд долларов) на внутреннем рынке и спросом со стороны импортеров (до 30 млрд долларов).
- Ожиданиями по изменению ключевой ставки, способствующими повышению спроса на валютные активы вследствие снижения доходности рублевых инвестиций.
- Необходимостью решения ряда задач правительством России по снижению дефицита бюджета за счет повышения выручки экспортеров и налоговых поступлений от их доходов, а также сохранением средств ФНБ.
Нищета по квитанциям: в Татарстане придумали, как остановить растущие тарифы