Как известно, вчера, 20 марта 2026 г., состоялась пресс-конференция по ключевой ставке, на которой Председатель Центрального Банка России – Набиуллина Э.С. объявила о снижении ключевой ставки на 50 п.п. до 15 % годовых.
Среди главных факторов, оказывающих влияние на принятие такого решения, глава ЦБ РФ выделила внешние условия. А именно продолжительность, масштаб кризиса на Ближнем Востоке, разразившегося в последние дни прошлого месяца.
Как отметили представители ЦБ РФ, вышеуказанный кризис – это, своего рода, шок-предложение для мировой экономики. И невозможно спрогнозировать каким он будет по своей продолжительности и масштабности. Но уже сейчас, очевидно, что, хотя цены и повысились на экспортные сырьевые товары, поставляемые нашей страной, и, казалось бы, это благоприятно отразится на поступлениях экспортной выручки.
Однако, дальнейшее вовлечение конфликтующих сторон и раскручивание ближневосточного кризиса в целом может сказаться негативно на всех экономиках стран, зависимых как от экспорта, так и от импорта.
Председатель ЦБ РФ также уточнила, что кризис на Ближнем Востоке имеет очень разнонаправленное влияние.
В связи с этим, в ЦБ РФ, указали на следующее: «При принятии решения по ключевой ставке последствия геополитической напряженности на Ближнем Востоке они оценивали как фактор серьёзно возросшей неопределённости. И прокалибровать его на данный момент достаточно сложно». Закладывать какие-либо модели сценарий также достаточно сложно, подчеркнули выступающие на пресс-конференции.
И хотя, можно сказать, что понижение ключевой ставки произошло весьма символичным, всё же, как спрогнозировала глава ЦБ РФ Набиуллина Э.С.: «Кредитные ставки банков также возьмут тренд на снижение вслед за понижением ключевой ставки, иначе говоря, подтянутся, как это и обычно бывает».
При принятии решения по ключевой ставке, руководство ЦБ РФ оценивало и анализировало, как и всегда, все факторы в совокупности: изменения внешних условий, параметры бюджетной политики, динамику изменений фактической инфляции, инфляционных ожиданий, рынка труда и так далее.
Одновременно Председатель ЦБ РФ отметила, что: «Сегодняшнее понижение ключевой ставки заметно не повлияет ни на инвестиции, ни на увеличение потребительского спроса, но поступательное её снижение с середины прошлого года уже создаёт благоприятные условия для рынка».
«Ключевая ставка снижается, а значит, стимулов потратить у людей будет становиться больше», - обнадёжили нас выступающие Банка России таким оптимистичным заявлением.
Что касается устойчивости тенденции снижения деловой активности в нашей стране, говорить пока преждевременно, отметили в руководстве центрального банка.
Таким образом, можно говорить о некой призрачной перспективе смягчения денежно-кредитной политики в среднесрочной перспективе при наличии положительных внешних условий. Также, со слов Набиуллиной Э.С.: «Совокупные эффекты оказывают очень разнонаправленное влияние на денежно-кредитную политику».
Возросшая волатильность цен на нефть также оказывает давление и уменьшает предсказуемость по развитию экономики в целом.
©️Apostilleny, 2026.