Сегодня состоялось регулярное заседание Центрального Банка по ключевой ставке (КС). Решение Банка России наконец-то совпало с рыночными ожиданиям: КС, как и предполагалось, была снижена на 50 б.п. до 15%. Среди основных факторов, которые поддержали это решение, ЦБ называет сокращение темпов роста потребительских цен в феврале после скачка инфляции в январе, а также постепенное замедление экономической активности в России📊
Комментарий регулятора предполагает возможность дальнейшего снижения ключа на следующем заседании. Вместе с тем, ЦБ указывает и на возможные риски для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. Это в первую очередь – развитие геополитической ситуации, которая может привести к росту цен на глобальном рынке, и в том числе, отразиться и на российской экономике. Кроме того, в фокусе остаются параметры бюджетной политики, на фоне заявления Минфина о возможной корректировке бюджетного правила. Помимо этого, Центральный банк продолжает наблюдать за инфляционными ожиданиями, которые, согласно последним данным, остаются на повышенном уровне: в марте увеличились до 13,4% по сравнению с 13,1% месяцем ранее🏦
Вероятно, за очередным снижением ключевой ставки последует постепенное сокращение доходности банковских депозитов. Ожидаем корректировки их текущего размера вниз на 0,3-0,5 процентных пункта. Поэтому сейчас, в период все еще высокой КС, самое время зафиксировать привлекательные условия в долгосрочных финансовых инструментах💰
Пока что, согласно нашему базовому сценарию, Банк России продолжит снижать размер ключевой ставки на 50 б.п. на каждом заседании до конца текущего года. Соответственно, на апрельской встрече, возможно сокращение показателя до 14,50%.
В создании материала нам помог главный аналитик центра инвестиционной аналитики СК «Росгосстрах Жизнь» Владимира Малиновского💼