19 марта Председатель Экспертного совета АИИК, генеральный директор Агентства трансформации и развития экономики Владислав Онищенко провел заседание Экспертного совета Ассоциации.
Повестка заседания, прошедшего в формате открытого диалога, включала ряд вопросов, среди которых:
- обсуждение модели финансирования проектов ГЧП с помощью эмиссии инфраструктурных облигаций;
- формирование и применение типовых условий договоров генерального подряда в концессиях;
- создание национальной гарантийной системы поддержки ГЧП проектов;
- перспективы введения оценки социально-экономической эффективности заключения концессионного соглашения и определения его сравнительного преимущества;
- обеспечение права инициатора КС/СГЧП на информацию об отсутствии у дотационного субъекта РФ / муниципалитета возможности принимать на себя бюджетные обязательства;
- подготовка 1 выпуска 2026 года аналитического Дайджеста АИИК.
Также в ходе заседания был утвержден заместитель Председателя Экспертного совета АИИК – Михаил Яковлевич Блинкин, член ЭС АИИК, научный руководитель факультета городского и регионального развития НИУ ВШЭ.
Напомним, Экспертный совет Ассоциации включает более 50 членов — ведущих специалистов научных центров, юридических компаний, а также представителей крупного бизнеса. Консультативно-совещательный орган АИИК на постоянной основе участвует в формировании предложений по совершенствованию законодательства в сфере ГЧП.
Участникам рынка государственно-частного взаимодействия — крупным банкам, бизнес-объединениям и ведущим строительным компаниям — представили методику, в которой описана модель долгосрочного финансирования концессионных проектов. Инструмент разработан ВЭБом совместно с РАЗВИВАЙ.РФ при участии регулятора отрасли, рейтинговых агентств и экспертов рынка.
Иван Потехин, заместитель генерального директора Наццентра РАЗВИВАЙ.РФ (Группа ВЭБ) рассказал предысторию создания инструмента:
Задача, которую мы решали при разработке документа, — создать предпосылки для системного привлечения новых источников финансирования инфраструктурных проектов. Очевидный кандидат — рынок облигаций. Его емкость почти 70 трлн рублей. При этом эти средства практически не участвуют в финансировании инфраструктуры. На первом шаге мы задали вопрос институциональным инвесторам: «Что вам для этого нужно?». После ряда итераций пришли к выводу, что если за бумагой стоят обязательства РФ или субъекта РФ с высоким рейтингом, — это может быть интересно.
Елена Бардашева, заместитель генерального директора РАЗВИВАЙ.РФ (Группа ВЭБ):
Модель разрабатывалась с фокусом на концессионные соглашения, поскольку именно эта форма государственно-частного взаимодействия сегодня наиболее востребована: по состоянию на 1 января 2026 года в России заключено 4438 концессий и всего 59 соглашений о ГЧП. В перспективе предлагаемая модель финансирования может быть распространена и на СГЧП.
Методика — это основа практической реализации модели, которая задает двухэтапную логику. Кредитование проекта происходит на стадии строительства и последующее рефинансирование через публичное размещение концессионных облигаций после ввода объекта в эксплуатацию. Это позволит получать более дешевое, чем банковское, финансирование.
Мария Скрябина, главный методолог Наццентра РАЗВИВАЙ.РФ (Группа ВЭБ):
Методика — живой инструмент, созданный вместе с рынком и для рынка. Мы постарались собрать воедино все ключевые условия концессионной документации, обеспечивающие возможность применения двухэтапной модели и необходимые для обеспечения устойчивости проекта и защиты интересов инвесторов. Документ содержит последовательное описание и обоснование возможности и целесообразности включения соответствующих условий для новых участников рынка, а также включает чек-лист условий для практического применения методики.
Эксперты подтвердили востребованность модели и системного подхода к привлечению долгосрочного капитала.
Мария Ярмальчук, генеральный директор АИИК:
Новая методика ВЭБ.РФ — существенный шаг в направлении привлечения институционального капитала к финансированию инфраструктурных проектов на базе концессионных соглашений. Предложение о рефинансировании проектов на этапе эксплуатации через механизм концессионных облигаций выглядит свежо и своевременно. Обсуждение на площадке Экспертного совета АИИК показало: инструмент вызвал живой профессиональный диалог, и это само по себе свидетельствует о наличии интереса к инструменту со стороны участников рынка ГЧП. Конечно, предстоит ещё доработка ряда конструктивных элементов модели, но база для движения вперёд определено есть. АИИК готова содействовать этой работе.
#ВремяИнфраструктуры
#АИИК