Начало 2026 года поставило российскую экономику перед парадоксальной ситуацией. С одной стороны, данные Министерства финансов фиксируют жесточайший дефицит федерального бюджета. С другой — глобальный рейтинг Forbes демонстрирует триумф частного капитала: количество российских миллиардеров достигло исторического максимума, а их совокупное состояние бьет все рекорды.
Согласно предварительным данным Минфина, дефицит федерального бюджета за январь–февраль 2026 года составил 3,449 трлн рублей. Это эквивалентно 1,5% ВВП, и это колоссальная сумма, учитывая, что плановый дефицит на весь год утвержден в размере 3,786 трлн рублей. Иными словами, плановую «дыру» в казне правительство практически выбрало за первые два месяца. Основная причина столь стремительного ухудшения ситуации — обвал нефтегазовых доходов, которые снизились почти наполовину по сравнению с прошлым годом. Государство продолжает наращивать расходы, и просадка по ключевым статьям доходов требует пристального внимания.
На фоне тревожных новостей из Минфина журнал Forbes в марте 2026 года публикует данные, которые выглядят контрастно. Количество российских миллиардеров достигло рекордного показателя за всю современную историю страны — 155 человек. Совокупное состояние участников списка оценивается в астрономическую сумму — почти 700 миллиардов долларов. Лидер рейтинга, совладелец «Северстали» Алексей Мордашов, увеличил свое состояние до 37 млрд долларов, вернув себе статус богатейшего человека России.
Парадокс «беднеющего государства и богатеющих олигархов» имеет рациональное объяснение, которое вызывает вопросы о долгосрочной устойчивости текущей модели. Государство столкнулось с кризисом сырьевой модели: когда цена на нефть падает или возникают сложности с экспортом, федеральный бюджет, завязанный на экспортные пошлины, теряет триллионы рублей. При этом частные компании, особенно в металлургии, химии и IT, демонстрируют высокую прибыльность.
Сложившаяся ситуация ставит перед правительством непростой выбор. Дефицит бюджета необходимо финансировать — либо за счет средств Фонда национального благосостояния, либо через внутренние заимствования. В то время как государство вынуждено затягивать пояса, фиксируя снижение доходов, частный капитал консолидируется и растет. В экспертной среде не исключают, что в этих условиях может встать вопрос о дополнительных налоговых изъятиях у сверхприбыльных секторов для латания бюджетных дыр.
Российская экономика в 2026 году являет собой картину двух скоростей. Государственный сектор, обремененный высокими расходами и зависящий от волатильной конъюнктуры энергорынка, испытывает острейший дефицит ликвидности уже на старте года. В то же время частный капитал не только восстановил свои позиции после 2022 года, но и вышел на рекордные показатели по числу долларовых миллиардеров. Вопрос о том, как правительство будет закрывать бюджетную «дыру» — за счет резервов, заимствований или пересмотра фискальной нагрузки на бизнес — станет ключевым в определении экономической стратегии страны на ближайшие годы.