Компания, без которой невозможно произвести ни один передовой чип в мире, решила, что этого недостаточно. ASML, единственный производитель EUV-литографов, объявила о выходе на рынок оборудования для упаковки и корпусирования микросхем. Монополия расширяется.
Почему упаковка (корпусирование) стало стратегическим
Ещё десять лет назад корпусирование чипов считалось низкотехнологичным финальным этапом производства — дешёвым и малоприбыльным. Сегодня картина изменилась кардинально. Размеры ИИ-процессоров давно вышли за пределы того, что можно разместить на одном кристалле. Решение — многослойная компоновка: несколько чиплетов склеиваются, спаиваются или соединяются через кремниевую подложку в единую конструкцию.
Точность, необходимая для такой сборки, сопоставима с требованиями литографии. Отсюда — резкий рост прибыльности сегмента и интерес ASML.
«Мы смотрим не только на ближайшие пять лет, но и на десять, может быть, пятнадцать», — говорит новый технический директор компании Марко Питерс.
Новая команда — новые приоритеты
Питерс возглавил технологическое направление ASML в октябре прошлого года, сменив Мартина ван ден Бринка — человека, руководившего разработками компании почти четыре десятилетия. Одновременно ASML перестроила внутреннюю иерархию: инженерные позиции получили приоритет над управленческими. Сигнал очевиден — компания переходит от удержания позиций к активной экспансии.
Параллельно ASML уже расширяет линейку литографического оборудования под нужды ИИ-индустрии:
- сканирующий инструмент XT:260 разработан специально для производства памяти и процессоров ИИ-класса;
- новые системы рассчитаны на работу с чипами увеличенного форм-фактора — размеры ИИ-ускорителей продолжают расти.
Рынок уже всё понял
Инвесторы отреагировали на стратегические сдвиги в компании заранее: акции ASML с капитализацией около $560 млрд выросли с начала года более чем на 30%. Показательно сравнение мультипликаторов: бумаги ASML торгуются примерно по 40-кратной прогнозируемой прибыли, тогда как акции Nvidia — около 22-кратной. Рынок оценивает ASML дороже даже главного бенефициара ИИ-бума.
Логика понятна: Nvidia зависит от спроса на конкретные продукты. ASML — инфраструктурный монополист, без которого вся полупроводниковая индустрия останавливается. Теперь этот монополист хочет контролировать не только начало производственной цепочки, но и её финал.