Минфин временно остановил покупку иностранной валюты по бюджетному правилу

На днях появилась информация о том, что Минфин временно прекратил исполнение бюджетного правила, из-за чего в марте отменяются операции по покупке и продаже иностранной валюты и золота. По словам отечественных экспертов, главная причина этого – изменение нефтяных котировок, от которых зависит вся логика взаимодействия с валютным рынком.

О планах приостановить исполнение бюджетного правила еще 25 февраля говорил Антон Силуанов, глава финансового ведомства. Он утверждал, что власти могут ужесточить этот механизм путем снижения порогового значения. Данное решение необходимо для того, чтобы сберечь денежные средства, хранящиеся в Фонде национального благосостояния, а также снизить давление на отечественный валютный рынок. Представители компании Bloomberg отметили, что раньше «цена отсечения» составляла 59 долларов за баррель, а в скором времени может снизиться до 45-50 за баррель.

Владимир Чернов, аналитик компании Freedom Finance Global, прокомментировал данную ситуацию следующим образом: «Важно понимать, что решение Минфина связано не с желанием оказать поддержку котировкам отечественной национальной валюты, а с тем, что механизм бюджетного правила необходимо пересмотреть. Такой подход предоставит валютному рынку и федеральному бюджету России небольшую передышку, однако говорить о полноценной защите не приходится. Дело в том, что рынок потеряет определенную часть регулярных продаж иностранной валюты. Если в феврале их общий объем был зафиксирован на уровне 16,52 млрд рублей в день, то теперь сохранятся только операции Центрального Банка, не превышающие 4,62 млрд рублей в день».

По его словам, для курса отечественной национальной валюты решение Минфина носит скорее негативный характер, так как государство будет продавать меньше иностранной валюты, что повлечет за собой сокращение ее предложения. Однако резкого обвала котировок не ожидается. Куда более вероятным выглядит плавное ослабление рубля, так как достаточно сильную поддержку ему все еще оказывают высокая ключевая ставка, установленная Центральным Банком, низкий импорт и стабильный внутренний спрос.

Другие аналитики считают, что из-за сложившейся ситуации чувствительность отечественной валюты к нефти может несколько увеличиться. Однако эффект от этого будет ограниченным, так как курс сейчас определяется не только стоимость сырья, но и денежно-кредитной политикой, санкционными мерами и экспортными расчетами. При этом они отмечают, что отказ от части валютных операций сделает российский рынок менее сглаженным. При резких изменениях котировок нефти реакция рубля может быть быстрее и значительнее, чем в течение последних нескольких месяцев.

По прогнозам специалистов, на следующей неделе стоимость доллара не выйдет из диапазона 78-80 рублей, евро – 90-92 рублей, а юаня – 11,2-11,5 рубля. До конца марта котировки отечественной национальной валюты могут немного снизиться, но не до критического уровня. Однако этот прогноз является базовым, то есть он не учитывает нового шока на Ближнем Востоке. Если конфликт обострится, то рубль сперва получит дополнительную поддержку от ожиданий экспортеров, а затем начнется постепенное ослабление. В первый весенний месяц рыночные игроки ждут усиления волатильности и плавного смещения к более низкому курсу отечественной валюты.