Ну что ж. Как я говорила, нефть себя покажет и сбрасывать нефтяников не надо. Это и происходит. Мои прогнозы сбываются.
Рост нефти и газа на фоне конфликта выглядит логично, но такой рост не всегда бывает линейным. История commodity cycles (циклов сырьевых товаров) показывает, что после резких скачков рынок переходит в фазу высокой волатильности.
Всегда важно отделять краткосрочный spike (скачок) от устойчивого тренда. В прошлых циклах подобные скачки часто приводили к переоценке экспортных компаний на локальных рынках.
Поэтому для акций экспортеров ключевой вопрос не текущая цена сырья, а стабильность cash flow (денежного потока) при откате цен.
В таких ситуациях всегда интересно смотреть на second-order effects (эффекты второго порядка):
• логистику
• страхование перевозок
• cost of capital (стоимость капитала) для сырьевых компаний
Именно эти параметры часто определяют реальную прибыльность цикла, а не только цена барреля.
⛳️ При этом инвестору важно помнить: такие ралли часто driven (управляются) не только спросом, но и risk premium (премией за риск). В screening (отборе) сырьевых активов мы обычно смотрим, насколько текущие цены уже заложены в экспортную маржу компаний.
Интересно, как вы оцениваете этот фактор для российских экспортеров сейчас? Кто из списка выглядит наиболее защищённо при откате нефти на 20–25 % + росте логистических издержек?
Учитывая, что третья мировая идёт и будет развиваться, есть понимание, куда потечёт капитал и идеи, как использовать возможности – свяжитесь со мной.
$LKOH $SNG $ROSN $TATN $NVTK $BANE $SIBN $GAZP $TRNFP
#инвестиции #нефть #российскийрынок #сырьевыеактивы #дивиденды