На этой неделе в Москве состоялся II-й Форум лидеров рынка управления активами, организованный рейтинговым агентством «Эксперт РА» и компанией «Эксперт Бизнес-Решения».
Основная дискуссия стартовала с выступления председателя комитета Государственной Думы по финансовому рынку Анатолия Аксакова, который рассказал о законодательной работе, которая ведется для усовершенствования условий работы индустрии управления активами. В частности, Аксаков упомянул закон, согласно которому смягчается порядок применения льготы по НДФЛ по ставке 0% при продаже ценных бумаг – займы и сделки репо больше не обнуляют срок владения акциями, поэтому эти сделки будут учитываться в пятилетнем сроке, необходимом для получения такой льготы.
Директор департамента финансовой политики Минфина России Алексей Яковлев обозначил приоритеты государства, связанные с развитием отрасли управления активами. По его словам, они сосредоточены в основном на рынке коллективных инвестиций, который подходит для подавляющего большинства экономически активной части населения, для любого чека, любого уровня финансовой грамотности и любого возраста.
Подробную картину рынка в статистических данных представила директор департамента инвестиционных финансовых посредников Банка России Ольга Шишлянникова. «2025 год был очень удачным. Почти 5 трлн рублей пришло на рынок коллективных инвестиций. И хотя большая их часть пришлась на ЗПИФ для квалифицированных инвесторов, розничный рынок тоже рос. Нетто-приток в розничные ПИФ составил порядка 1,6 трлн рублей. Количество пайщиков увеличилось на 5,7 млн лиц», – сообщила она.
Кроме того, Шишлянникова обратила внимание на возможности самого рынка управления активами по расширению линейки предлагаемых клиентам продуктов. «Вступил в силу новый закон по ЗПИФ – теперь ждем новых фондов с разными классами паев. В первом квартале расширятся возможности вложений в ПИФ за счет неторгуемых акций. Планируем допустить УК к вложениям в ЦФА, когда законодательство по криптовалютам и ЦФА будет гармонизировано. Мы знаем, что рынок ждет криптоактивов, соответствующие решения готовятся», – сказала она. Представитель регулятора также сообщила, что готовится публичный инструмент Банка России, позволяющий сравнивать продукты различных управляющих компаний между собой.
Заместитель генерального директора и Директор по рискам КСП Капитал Управление Активами Леонид Дробот также прокомментировал прошедший форум. «Говоря о конференции, можно смело отметить, что все участники рынка коллективных инвестиций − это управляющие компании, пенсионные фонды, саморегулируемые организации (НАПФ, НАУФР, организаторы торгов в лице Московской биржи, представители органов власти в лице Минфина, Центрального Банка), законодатели (Государственная Дума) − были едины в своем мнении о необходимости консолидации участников рынка в этих непростых условиях внешних ограничений, а также подчеркивали значения внутреннего роста и развития финансового сектора.
Рынок, как отметил представитель Центрального Банка, развивается: приток средств в НПФ в 2025 году составил более 1 трлн рублей, средства в паевых инвестиционных фондах — почти 5 трлн рублей. Таким образом приток средств в ПИФ почти в 5 раз больше, чем в пенсионные фонды. То есть именно частные инвесторы задали тон и, что важно, 70% притока в ПИФы — средства в фондах для квалифицированных инвесторов (3,3 трлн рублей). Это говорит о том, что рынок и крупные инвесторы четко видят ситуацию и используют те инструменты, которые сейчас имеют максимальную перспективу.
Если говорить о рынке пенсионных фондов, то здесь были замечания от президента НАПФ Сергея Белякова, что рынок добровольных пенсионных программ развивается не так активно, как планировалось. Сергей обратил внимание на то, что доля лиц, участвующих в пенсионных программах, не достигает 10%. При этом для того, чтобы рынок вырос до 30 трлн рублей, необходимо вовлечь 20% работающих. Он отметил, что люди только в конце своего рабочего пути, осознавая, что впереди их ждет пенсия, задумываются о пенсионных программах. Выход, по его словам, в образовательных программах, работе с людьми для объяснения преимуществ пенсионных накоплений.
Если говорить о динамике финансовых инструментов, то было отмечено, что значительный рост в 2025 году в условиях высокой ключевой ставки показали инструменты денежного рынка. В этом году, несмотря на снижение ключевой ставки, инструменты денежного рынка останутся по-прежнему интересными. Также было отмечено, что из‑за лучшего соотношения риска и доходности по сравнению с акциями будут востребованы облигационные инструменты. Что касается акций, ожидается дополнительная финансовая нагрузка из‑за изменений в законодательстве, в том числе налогового, что естественно скажется на мультипликаторах и прибылях компаний».
По окончанию первой панельной сессии, посвященной рынку управления активами, состоялась вторая – «Будущее рынка НПФ». Затем деловая программа продолжилась еще двумя секциями: «Классика в современной обработке» и «Новые продукты и технологии будущего».
В заключительной части мероприятия прошла торжественная церемония награждения лидеров рынков УК и НПФ, а затем гости отправились на финальный коктейль. На этом форум закончил свою работу.
Спасибо, что дочитали статью. Подписывайтесь на наши каналы в Telegram, ВКонтакте и Max